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ALAVANCAGEM E ESTRUTURA DE CAPITAL

1. Alavancagem: é o uso de ativos ou recursos com um custo fixo, a fim de aumentar os retornos dos proprietários da empresa.
1.1. Alavancagem x Risco x Retorno
1.2. Tipos de Alavancagem: operacional, financeira e total

2. Análise do Ponto de Equilíbrio: custos fixos e seus efeitos
2.1. É usada pela empresa para:
a) Determinar o nível de operações necessário para cobrir todos os custos operacionais
b) Avaliar a lucratividade associada a vários níveis de venda

2.2. Ponto de Equilíbrio Operacional
2.2.1. Abordagem algébrica
Receita de Vendas p x Q
(-) Custos Operacionais Fixos F
(-) Custos Operacionais Variáveis v x Q
(=) Lucro Antes Juros e Imp. de Renda LAJIR

LAJIR = (p x Q) – F – (v x Q)  LAJIR = Q (p-v) – F
No ponto de equilíbrio o LAJIR = 0. Solucionando para Q: Exemplo: um pequeno varejista tem custos operacionais fixos de R$ 2.500, preço de venda por unidade de R$ 10,00 e seus custos operacionais variáveis por unidade somam R$ 5,00. Qual o seu ponto de equilíbrio?
2.2.2. Abordagem gráfica
2.2.3. Sensibilidade do ponto de equilíbrio: mudanças nas variáveis chaves

3. Alavancagem Operacional: uso potencial de custos operacionais fixos para aumentar os efeitos das mudanças nas vendas sobre o LAJIR.
3.1. Exemplo: considerando o varejista do exemplo anterior que tem custos fixos de R$ 2.500, custos variáveis unitários de R$ 5 e preço de venda por unidade de R$ 10, verifique os efeitos sobre o LAJIR de um aumento ou redução das vendas a partir de um volume de 1.000 unidades.
3.2. Grau de Alavancagem Operacional: é a medida numérica da alavancagem operacional da empresa (para um dado nível de venda). OU
3.3. Custos fixos e alavancagem operacional: quanto mais elevados os custos fixos em relação aos custos variáveis, maior o grau de alavancagem operacional.

4. Alavancagem Financeira: capacidade da empresa para usar encargos financeiros fixos a fim de maximizar os