Investimentos em fusões e aquisições (f&a): um estudo sobre as relações com o desempenho financeiro

Investimentos em Fusões e Aquisições (F&A): Um Estudo sobre as Relações com o Desempenho Financeiro

Ana Carolina Vasconcelos Colares – Mestranda em Ciências Contábeis

Universidade Federal de Minas Gerais – UFMG

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Danilo Lacerda Borges

Universidade Federal de Minas Gerais – UFMG

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Resumo

Com o aumento da competitividade no mercado, as empresas têm procurado diferentes formas de agregar valor dentro do seu nicho econômico. Uma opção seria os investimentos em coligadas e controladas, na qual podem representar aumento na eficiência dos grupos econômicos e retorno financeiro das empresas adquirentes. Desta forma, este presente estudo tem o objetivo verificar a relação entre os investimentos em F&A por meio de coligadas e controladas e as medidas de desempenho financeiro. Por meio de uma abordagem quantitativa, foram estimados o retorno sobre o ativo (ROA) e o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) como proxies do desempenho financeiro das companhias da amostra composta por empresas do setor financeiro, e foi constatado que os investimentos em coligadas e controladas em relação ao ativo total têm relação positiva de 8,8% sobre o ROA. Por outro lado, foi verificado que os investimentos não possuem relação com o ROE, indicando incapacidade preditiva da variável. Os resultados encontrados corroboram ainda com os estudos de autores como Araújo et al (2007), Brito, Batistella e Famá (2005) e Faria Júnior e De Paula (2009) tanto nos retornos positivos como nos negativos. Sugere-se ainda realizar outros estudos considerando outras variáveis explicativas dos índices, tendo em vista a divergência de resultados encontrados sobre os impactos dos investimentos em F&A.

Palavras-chave: Fusões e Aquisições (F&A); Índices de Retorno; Equivalência Patrimonial.

Área Temática: Contabilidade Financeira

1. Introdução

As empresas têm procurado cada vez mais melhorar seus resultados em busca