Administração financeira

Universidade Anhanguera / UNIDERP EAD
Nome: Helio Alves de Andrade
R.A. 219036
Disciplina: Administração Financeira
Professora: Iara Sonia Marchioretto

DESAFIO
“Estudo sobre as práticas de finanças.”

Bom Jesus – PI
Junho/2012

1. Introdução As empresas têm procurado cada vez mais melhorar seus resultados em busca de criação de valor para seus acionistas. Desta forma, existem várias possibilidades de otimizar o retorno sobre o investimento aplicado, tais como desenvolver políticas de redução dos custos, melhorar a qualidade dos produtos e serviços, utilizar processos produtivos mais eficientes, dentre outros exemplos. No entanto, as transações de Fusão de Aquisição (F&A) se destacam nesse processo de diversificação de risco, sendo portanto, objetos de estudo desta pesquisa. Alguns trabalhos têm se dedicado a analisar a criação de valor para acionista, contudo, o setor financeiro se destaca tendo em vista o elevado volume de transações dessa natureza. Durante os últimos dezesseis anos, as instituições bancárias compuseram o setor financeiro como o quarto em relação ao volume de transações no Brasil, conforme estudo da KPMG (2010). Nos estudos de Araújo et al (2007), foi investigado nas instituições financeiras o impacto dos processos de F&A no Retorno sobre Patrimônio Líquido (ROE) e no Retorno sobre os ativos (ROA) por meio das variáveis independentes de grau de alavancagem, nível de preços do PIB Real, taxa SELIC, taxa anual do C-BOND e variável dummy representando as empresas que tiveram processos de F&A. No entanto, foi concluído por meio de um modelo estatístico que esses processos não estariam associados ao aumento de retorno dos indicadores propostos. Brito, Batistella e Famá (2005) corroboram com Araújo et al (2007) ao analisar retornos anormais nas ações de instituições financeiras que realizaram aquisições de outros bancos, concluindo que os retornos anormais positivos não foram significativamente superiores aos retornos