Finanças

Revista da

FAE

Modelos de avaliação de empresas*

Aderbal N. Müller**
Admir Roque Teló***

Resumo
Em processos de avaliação de empresas, muitas vezes utilizam-se modelos de avaliação sem levar em consideração as suas limitações e metodologias.
Este artigo propõe-se a discutir as limitações de alguns modelos de avaliação empresarial. São analisados os modelos baseados no balanço patrimonial, na demonstração de resultado, no goodwill, no fluxo de caixa e de criação de valor. As conclusões do estudo mostram que, embora alguns desses modelos possuam os mesmos propósitos de avaliação, não necessariamente revelam as mesmas tendências e/ou valores.
Palavras-chave: avaliação de empresas; modelos; goodwill.

Abstract
In processes of evaluating a company many times an evaluation model is used without taking into account its limitation and methodologies. This article aims at a discussion over the limitation of some company evaluation models. The models are analysed based on balance of assets, result, goodwill, cash flow and value. The conclusion of this study shows that, in spite of some of these models having the same purpose in evaluating, they do not necessarily reveal the same tendencies and/or values.
Key-words: company evaluation; models; goodwill.

Rev. FAE, Curitiba, v.6, n.2, p.97-112, maio/dez. 2003

* Artigo adaptado da qualificação da tese de doutorado do primeiro autor, que obteve o 1.º lugar do Prêmio “Prof. Orivaldo
João Busarello”, promovido pelo Conselho Regional de
Contabilidade do Paraná, em 2003.
** Doutorando em Engenharia da
Produção/Gestão de Negócios pela Universidade Federal de
Santa Catarina (UFSC). Professor e Coordenador do Curso de
Ciências Contábeis da FAE
Business School. Coordenador dos Cursos de Pós-Graduação em Controladoria e em
Contabilidade Gerencial e
Auditoria da FAE Business
School. Co-autor do livro
Auditoria das Organizações, pela editora Atlas.
E-mail: [e-mail]
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