economia

O processo que envolve a determinao dos valores presentes frequentemente referido como desconto de fluxos de caixa. Esse processo geralmente o inverso de capitalizao de juros. Relaciona-se com a questo. Se eu ganho k sobre meu dinheiro, qual o Maximo que eu estaria disposto a pagar agora por uma oportunidade de receber VF, unidades monetrias em n perodos, a contar de hoje. Em vez de encontrar o valor futuro das unidades monetrias atuais investidos a uma data taxa, o desconto determina o valor presente de um montante futuro, supondo que aquele que toma a deciso tem uma oportunidade para obter um certo retorno, k, sobre o dinheiro. Essa taxa de retorno anual diversamente referida como taxa de desconto, retorno exigido, custo de capital, ou custo de oportunidade. Esses termos sero usado alternadamente neste livro. O processo de desconto ode ser ilustrado por um simples exemplo. Fluxos de caixa descontados O processo que envolve a determinao dos valores presentes, o inverso de capitalizao de juros. O custo marginal e decises de investimento O custo marginal ponderado de capital (CMaPC) o custo mdio ponderado de capital da empresa (CMApc) associado com a prxima unidade monetria do novo financiamento. Por que o CMaPC uma funo crescente do nvel do novo financiamento total levantado num determinado instante Antes de prosseguir a leitura, reflita alguns instantes sobre esse questo. O custo mdio ponderado de capital da empresa o componente-chave para o processo decisrio de investimento. Conforme foi demonstrado anteriormente no captulo, a empresa deve fazer somente aqueles investimentos para os quais se espera um retorno maior que o custo mdio ponderado de capital. Naturalmente, a qualquer momento, os custos financeiros e os retornos de investimentos sero afetados pelo volume de financiamento/investimento assumido. Os conceitos do custo marginal ponderado capital e um perfil das oportunidades de investimento proporcionam o mecanismo por