Economia Brasileira 2002 - HBS

1 What is inflation targeting?
Inflação é um aumento generalizado nos preços da economia dentro de um determinado período (Gregory Mankiw, Introdução a economia, tradução da 5 edição norte-americana, p. 13). Apesar do preço relativo entre dois ou mais componentes não se alterarem o seu valor aumenta. Exemplo: imagine um mercado onde os únicos dois produtos negociados são o café e o pão de queijo. Nesse mercado hipotético um café e um pão de queijo custam o mesmo preço, após um ano, o mesmo café e o mesmo pão de queijo dobraram de preço. Isso significa que houve inflação, repare que o valor relativo entre um e outro continua o mesmo, embora seus preços analisados individualmente dobrou.
No Brasil a inflação oficial é medida através de um índice chamado IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo), recolhido pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística. Esse índice é composto pela variação do preço de vários produtos que abrangem as famílias com rendimento entre 1 e 40 salários mínimos, residentes nas áreas urbanas (quase a totalidade da população brasileira). O IPCA possui produtos e serviços divididos nas categorias: alimentação e bebidas, transportes, habitação, saúde e cuidados pessoais, despesas pessoais, vestuário, comunicação, artigos de residência e educação.
Há uma crença que, mantendo-se a inflação em um nível baixo, promovemos eficiência econômica e crescimento de longo prazo. Para isso, foi criada a meta de inflação (ou metas para inflação), que impõem ao país uma faixa onde o índice deve permanecer no período de um ano (compreendidos entre janeiro e dezembro desse ano). Quem define a meta, no Brasil, é o Conselho Monetário Nacional (CMN), formado pelo Ministro da Fazenda, Ministro do Planejamento e o Presidente do BACEN. No caso nacional, a meta está fixada em 4,5% com margem de mais ou menos 2%. A meta ainda promove a transparência na condução da política monetária (a atuação sobre a quantidade de moedas em circulação, de crédito e