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MESTRADO EM FINANÇAS 2009/2010

Análise Financeira

Trabalho realizado por: Jorge Almiro Rodrigues Casal Moura | 090417034 Sandra Isabel dos Santos Correia | 090417013

FINANÇAS EMPRESARIAIS MESTRADO EM FINANÇAS

Análise Financeira 2

Índice

SUMÁRIO EXECUTIVO ...............................................................................................................7 EXECUTIVE SUMMARY...............................................................................................................9

1. ENQUADRAMENTO ............................................................................................................. 11 1.1. Apresentação da empresa................................................................................................ 11 1.2. Pasta de papel: o core business........................................................................................ 13 1.3. Enquadramento macroeconómico .................................................................................. 19

2. ANÁLISE DE RETORNOS ........................................................................................................ 21 2.1. Breve análise ao comportamento bolsista....................................................................... 21 2.2. Taxa de retorno exigida .................................................................................................... 24 A. Taxa de retorno isenta de risco....................................................................................... 25 B. Prémio de risco de mercado ........................................................................................... 26 C. Indicador de risco sistemático ........................................................................................ 27 2.3. Taxa de retorno efectiva .................................................................................................. 28

3.