administração

Risco e retorno Anotações de aula. Não substitui a bibliografia recomendada.

1 Conceitos
Risco:
É a possibilidade de prejuízo financeiro. É uma medida de probabilidade de ocorrência de prejuízo. É a variabilidade de retornos de um ativo.

Incerteza:
É uma situação de dúvida ou insegurança de resultados, sem forma de quantificar possibilidades de situações positivas ou negativas.

Média: Soma dos valores observados dividida pelo número de observações. Variância: Medida que mostra quanto os valores observados se distanciam da média.
Essa medida é dada em forma quadrática (segunda potência).

Desvio-padrão:
Raiz quadrada da variância.

Volatilidade:
Significa flutuações dos eventos em comparação a uma situação comum. Em um enfoque estatístico, a média é a situação comum e o desvio-padrão é a medida da flutuação. Quanto mais os eventos se distanciam da média, maior o desvio-padrão e maior a volatilidade.

Probabilidade:
É a representação em percentual de um evento ocorrer. É a medição das chances de um evento acontecer. Usualmente os gestores projetam cenários de eventos prováveis que podem interferir em suas decisões e lhes atribuem probabilidades de ocorrência.

Retorno:
Principal balizador das decisões. São ganhos gerados por um ativo em certo tempo.
Compreende as entradas de caixa e valorização do ativo.

Taxa de retorno:
Relação percentual entre o retorno e valor do ativo.

2 Premissas básicas do risco
A - QUANTO MAIOR O RISCO, MAIOR O RETORNO: Maior retorno, maior risco.
B - O RISCO CRESCE COM O TEMPO: Tempo muito longo aumenta a incerteza. C - AVERSÃO A RISCO: Se o risco for muito alto, o investidor pretenderá maiores retornos.

3 Tipos de risco
Há os riscos não sistemáticos ou diversificáveis, e os riscos sistemáticos ou não diversificáveis.

3.1 Os riscos sistemáticos ou não diversificáveis afetam todos os ativos, todo o mercado.
Decorrem de fatores não controláveis como clima,