O que valoriza mais a empresa,recursos proprios ou de terceiros

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  • Publicado : 13 de novembro de 2011
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O que valoriza mais a empresa,recursos proprios ou de terçeiros.
qual a proporção Otima ?
Para examinar os efeitos de diferentes proporçoes de capitais proprios e de terceiros como fonte definanciamento de um novo projeto hipotético selecionado pela Petrobras-petróleo brasileiro S.A.,mediante simulações,e determinar qual proporção que maximiza o valor da empresa.Esse estudo tem como objetivosanar duvidas sobre que conseqüências as diferentes combinações de proporções de capitais próprios e de terceiros podem trazer para a gestão de projetos cujo objetivo é maximizar o valor da empresa?Existe uma combinação ótima?o mais provavel era que a utilização máxima de capitais de terceiros era a melhor opção para maximizar o valor da empresa, por terem a vantagem dos impostos sobre as despesasfinanceiras. Foram averiguados os impactos causados por diferentes estruturas de capitais nas decisões de financiamento de novos projetos que visam maximizaro valor da empresa e também, identificaramelhor estrutura de capital para o novo projeto.
O exame da teoria de finanças revelou a teoria de Modigliano e Miller que preconiza a irrelevânciada estrutura de capital para a maximização dovalorda empresa, permitiram concluir que existe uma estrutura de capital ideal para cada empresa, não obstante as dificuldades paradeterminá-la.A aplicação da abordagem custo de capital em projetohipotético da PETROBRAS através de simulações de diferentes estruturas de financiamento conduziram as seguintes conclusões:
a) existe uma estrutura ótima de capital que maximiza o valor que o projeto adicionaao valor da empresa (80% de capitais de terceiros )
b) os resultados da simulação mostraram que o custo do capital próprio cresce com o crescimento do endividamento;
c) o custo de capitais deterceiros cresce em patamares com o aumento do endividamento devido à perceção de maior risco por parte dos credores.
d) o valor presente líquido do projeto evoluiu com o endividamento até certo ponto...
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