Walmart

710-P03
25 DE JUNHO DE 2007

DAVID B. YOFFIE MICHAEL SLIND

Wal-Mart, 2007
No início de 2007, a Wal-Mart era a segunda maior empresa do mundo. Gerou vendas líquidas de aproximadamente US$ 345 bilhões, gerenciou mais de 6.700 lojas em 14 países, empregou mais de 1,8 milhão de pessoas em todo o mundo a partir de sua sede em Bentonville, Arkansas (Veja o Quadro 1 – Wal-Mart: Informações Financeiras Selecionadas). Além de oferecer mercadorias de desconto em geral e alimentos, a Wal-Mart se aventurara no serviço de foto digital, planejamento de férias, acesso à Internet, entrega de flores, locação de DVD e serviços financeiros. Agora, em seu quadragésimo sexto ano de operação, a empresa continuava a atrair consumidores conscientes dos preços com “preços baixos todo dia” e horários convenientes das lojas. Em 2007, mais de 175 milhões de consumidores estavam visitando as lojas da Wal-Mart em cada semana1. Não obstante, a Wal-Mart encarou desafios que haviam levado a um desempenho medíocre no mercado de capitais, com o preço de sua ação flutuando abaixo de US$ 50 durante 2005 e 2006. (Veja o Quadro 2 – Wal-Mart: Tendência do Preço da Ação). Particularmente, sua impressionante taxa histórica de crescimento – a empresa rotineiramente havia aumentado as vendas em 10% ou mais por ano – tinha se tornado cada vez mais difícil de sustentar. O crescimento das receitas líquidas caiu para 9,5% em 2005 antes de voltar para 10,4% em 2006. Em novembro de 2006, pela segunda vez apenas em 27 anos, as vendas na mesma base de lojas nas unidades dos Estados Unidos caíram quando comparadas com o ano anterior. A rival principal, Target, em contraste, regularmente anunciava crescimentos substanciais nas vendas na mesma base de lojas, superando a Wal-Mart nesse indicador-chave do varejo por 28 dos 30 meses anteriores. A competição com a Target havia se tornado particularmente acirrada quando a Wal-Mart se expandiu dos mercados rurais, os quais havia dominado por um longo tempo, para áreas