Trabalhos

As teorias de análise fundamentalista vão sempre começar com uma boa aplicação de conceitos de contabilidade e finanças tradicionais. Falando de contabilidade, iniciaremos um breve resumo sobre os índices de balanço, também conhecidos como índices financeiros, que são calculados com variáveis do próprio balanço patrimonial da empresa publicado de acordo com as regras de contabilidade vigentes e sob supervisão da CVM (Comissão de Valores Mobiliários).
São parâmetros que servem para dar uma idéia melhor de como avaliar os números daquele negócio, mas que, sozinhos, não representam muita coisa. Vamos começar analisando a liquidez da empresa, que é a capacidade de pagamento das dívidas de curto ou longo prazo. Também é chamada de solvência. Para citar os principais indicadores de liquidez recorro ao excelente livro “Valuation: Como Precificar Ações”[->0] (Ed. Globo), do economista Alexandre Póvoa:
Liquidez Corrente (LC)
Cálculo: Ativo Circulante / Passivo Circulante
Este índice nos dá uma idéia de como está liquidez de curto prazo da empresa, já que as rubricas de Circulante do Balanço Patrimonial contabilizam ativos/passivos com prazo de até 12 meses. Logo, se a empresa contabilizou receber o valor de $ 5 milhões em até 12 meses e deverá pagar $ 1 milhão no mesmo período, a LC será 5 mi / 1 mi = 5. É uma capacidade 5 vezes maior de pagamento do que a de adquirir dívidas de curto prazo.
Liquidez Seca (LS)
Cálculo: (Ativo Circulante – Estoques) / Passivo Circulante
Este índice é parecido com o anterior, mas exclui os estoques da conta, provavelmente supondo que eles não serão liquidados tão facilmente numa suposta situação de exigência. É um índice mais rigoroso. No nosso exemplo anterior, supondo-se que dos $ 5 milhões de ativo circulante, $ 4 milhões sejam de estoque, o nosso índice LS seria (5 mi – 4 mi) / 1 mi = 1. Num primeiro momento pode ser desanimador uma queda tão drástica, mas tudo é questão de uma boa análise e também da gestão financeira da empresa.