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1 Introdução

As exportações brasileiras são fortemente concentradas em commodities primárias, que representam cerca de 40% do total. A composição da pauta de exportação brasileira é significativamente diferente da composição da pauta das exportações mundiais, em que a participação das commodities é de apenas 13%. A possibilidade de ampliar a inserção do Brasil nos mercados de maior conteúdo tecnológico e, conseqüentemente, de maior valor agregado, é uma questão especialmente relevante (DE NEGRI et al. 2005).

Vários autores destacam a importância do investimento em inovação tecnológica, uma vez que a melhoria do nível tecnológico é um aspecto fundamental para a criação de vantagens competitivas sustentáveis (NELSON; WINTER, 1982; DOSI, 1988; FREEMAN, 1982) e para o crescimento econômico a longo prazo (FAGERBERG, 1994). A competitividade de uma nação depende da capacidade de sua indústria para inovar, um aspecto que se forma pouco a pouco (HEIJS, 2001).

Uma das condições necessárias ao desenvolvimento de novas tecnologias é a possibilidade de financiamento. No entanto, segundo Nascimento (2004), as restrições ao financiamento das empresas, no Brasil, constituem um fato empírico evidente, não apenas no que se refere ao acesso ao crédito, mas, sobretudo, com relação aos prazos curtos e ao custo do financiamento, reconhecidamente um dos maiores do mundo.

O saldo dos empréstimos no sistema financeiro brasileiro atingiu R$ 841,5 bilhões, em agosto de 2007, representando 33% do PIB – produto interno bruto (BACEN, 2007). A média da intermediação financeira dos países da OCDE (Organização para a Cooperação Econômica e Desenvolvimento) é de 76% do PIB. Mesmo os países em desenvolvimento apresentam uma média de 58% do PIB (BECK; LEVINE, 2000).

Se, no Brasil, a obtenção de financiamento para a realização de investimentos em geral é algo difícil, os financiamentos para o desenvolvimento de novas tecnologias são ainda mais escassos. Tal escassez é enfrentada pelas