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Finanças Corporativas
Trabalho Final

Finanças Corporativas
Trabalho Final

MBA em Gestão Industrial

MBA em Gestão Industrial

ALUNOS:

.
Exercícios

1. A firma Violeta apresenta um Beta de 2,5 em suas ações. Possui estrutura de capital com 50% de capital próprio e 50% de dívida sem risco. A taxa Rf é de 8% e o ERm é de 18%. Calcule o custo de capital da Violeta.

Custo deCapital = Custo Médio Ponderado de Capital = CMPC
(pg 31 apostila)

IR=0 (não informado considerar = 0)
βs = 2,5
Rf = 8% (taxa das aplicações livre de risco)
ERm = 18%
Cap. Próprio/Cap. Total = 50%
Cap. Terceiros/Cap. Total = 50%

Ks = Rf + βs (ERm - RF) = 8%+2,5(18%-8%) = 8%+25% = 33%
Ks=33% (Taxa de Retorno dos dividendos)

Kd = taxa sobre dívida neste caso sem risco, então, βd = 0Portanto, Kd = Rf (neste caso)
Kd= 8%

CMPC = 0,5 . 0,08 . ( 1 - 0 ) + 0,5 . 0,33
CMPC = 0,04 + 0,165
CMPC = 0,205
CMPC = 20,5%

Resp: Custo de Capital da firma Violeta é 20,5%

2. Suponha que sua empresa apresente uma estrutura de capital com 45% de dívida e com beta igual a zero. A taxa de juros Rf é de 8%. Calcule o custo de capital da empresa. Assuma que o ERm é de 18% e o betadas ações é de 0,6.

IR=0 (não informado considerar = 0)
βs = 0,6
βd = 0

Rf = 8% (taxa das aplicações livre de risco)
ERm = 18%
Cap. Próprio/Cap. Total = 45%
Cap. Terceiros/Cap. Total = 50%

Ks = Rf + βs (ERm - RF) = 8%+0,6(18%-8%) = 8%+6% = 14%
Ks=14% (Taxa de Retorno dos dividendos)

Kd = Rf + βd (ERm - RF) = 8%+0(18%-8%) = 8%+0% = 8%
Kd=14% (Taxa sobre débitos)

CMPC = 0,45 .0,08 . ( 1 - 0 ) + 0,55 . 0,14
CMPC = 0,036 + 0,077
CMPC = 0,113
CMPC = 11,3%

Resp: Custo de Capital da Minha Empresa é 11,3%

3. A firma Vermelha pagará dividendos de $ 65,00 por ação no próximo período. O valor de cada ação é de $425,00.
Também pagará $ 33.000,00 de juros este ano sobre suas dívidas. Esta firma possui 1000 ações. O valor do principal da dívida da firma Vermelha é de $350.000,00. A alíquota do Imposto de Renda é zero. Calcule o CMPC.

IR=0 (não informado considerar = 0)
Cap. Próprio = 1000*$425,00 = $425.000,00
Cap. Terceiro = $350.000,00
Cap. Total = $775.000,00
Juros pagos sobre cap terceiros=$33.000,00
Dividendos por ação = $65,00
Valor por Ação = $425,00

Ks = Taxa de Retorno dos dividendos (proporção dividendo/valor da ação)
Ks = 65/425 = 0,1529= 15,29%
Kd = Taxa sobre débitos (proporção valor juros/valor da dívida)
Kd = 33000/350000 = 0,09428 = 9,43%

CMPC = 04516.( 1 - 0 ).0,4516 + 0,1529.0,5484
CMPC = 0,042587 + 0,083848
CMPC = 0,1264
CMPC = 12,64%

Resp.: O CMPC da firma Vermelha é 12,64%

4. Considere duas oportunidades de investir $ 1.000.000,00 por um longo período. A primeira é uma aplicação em Renda Fixa, sem risco,que pagará uma taxa de 6,5% a.a. A segunda oportunidade é uma aplicação em um investimento mais arriscado: um projeto hoteleiro na região Sul do País. Dado este risco elevado, a taxa requerida de retorno dos investidores é de 14% a.a. Qual deve ser o esperado Fluxo de Caixa proveniente de cada investimento no primeiro ano?

4,1) i = 6,5% a.a.
n=Período = 1 ano
PV = $ 1.000.000,00FV = PV (1+i)n
FV = 1.000.000 (1 + 0,065)1 = 1.000.000*1,065 = $1.065.000,00

FC0 = FV – PV
FC0 = 1.065.000 – 1.000.000
FC0 = $65.000,00

Resp.: FC0 da primeira é $ 65.000,00

4,1) i = 14% a.a.
n=Período = 1 ano
PV = $ 1.000.000,00

FV = PV (1+i)n
FV = 1.000.000 (1 + 0,14)1 = 1.000.000*1,14 = $1.140.000,00

FC0 = FV – PV
FC0 = 1.140.000 – 1.000.000
FC0 =$140.000,00

Resp.: FC0 da segunda é $ 140.000,00

5. Você deseja avaliar o valor de uma ação negociada na bolsa de valores. Suponha que você quer avaliar (preço justo teórico) o valor das ações da Cia. Azul, firma estatal, negociadas na bolsa de valores. Assuma que o valor dos dividendos (dividendos é o fluxo de caixa para o investidor em ações), esperados para os próximos exercícios...
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