Redes

Disponível somente no TrabalhosFeitos
  • Páginas : 9 (2051 palavras )
  • Download(s) : 0
  • Publicado : 17 de dezembro de 2011
Ler documento completo
Amostra do texto
RISCO E RETORNO

1. Fundamentos de Risco e Retorno
1. Risco: possibilidade de prejuízo financeiro ou volatilidade de retorno associada a um ativo
2. Retorno: ganhos ou prejuízos dos proprietários decorrentes de um investimento durante determinado período de tempo
[pic]
ke = taxa de retorno exigida ou esperada
Pt = valor do ativo no tempo t
Pt-1 = valor doativo no tempo t-1
C =fluxo de caixa do investimento no período de t-1 até t
1. Exemplo: no ano passado, um investimento teve um valor de mercado de R$ 20.000, gerando um fluxo de caixa durante esse ano de R$ 1.500.Considerando-se que o atual valor de mercado do investimento é de R$ 21.000, qual a taxa de retorno do investimento?
3. Preferência com Relação ao Risco: indiferente,averso e tendente

2. Conceitos de Risco: Ativo Individual
1. Análise de sensibilidade: abordagem comportamental, utiliza várias estimativas de retorno para obter uma percepção da variabilidade entre os resultados
a) Exemplo: A Cia. Natal está considerando duas alternativas de investimento, para as quais fez as estimativas abaixo:
Ativo A Ativo BInvestimento Inicial $ 10.000 $ 10.000
Taxa de Retorno
Pessimista 13% 7%
Mais provável 15% 15%
Otimista 17% 23%
Determine a faixa de taxas de retorno para cada ativo. Qual o mais arriscado? Por que?
2. Probabilidade: possibilidade de ocorrência de um dado resultado
a) Exemplo: no caso da Cia. Natal, as probabilidades deocorrência dos resultados pessimista, mais provável e otimista são de 25%, 50% e 25%
3. Distribuição de probabilidades: modelo que relaciona os probabilidades e seus respectivos resultados
a) Gráfico de barras: mostra número limitado de resultados e suas respectivas probabilidades
b) Distribuição de probabilidade contínua: apresenta todos os possíveis resultados e suasprobabilidades associadas
4. Valor esperado do retorno ([pic]): é o retorno mais provável de um determinado ativo
[pic]= [pic] sendo que para resultados conhecidos e probabilidades iguais, [pic]= [pic]
a) Exemplo: calcular o retorno esperado dos ativos A e B da Cia. Natal.
5. Desvio padrão (σk): mede a dispersão em torno do valor esperado. É o indicador mais comum de risco
σ=[pic] e para resultados conhecidos e probabilidades iguais: σ = [pic]
a) Exemplo: calcular o desvio padrão dos retornos esperados dos ativos A e B da Cia. Natal. Qual o de maior risco?
6. Distribuição normal de probabilidade
7. Coeficiente de Variação (CV): medida de dispersão relativa usada na comparação de risco de ativos que diferem no retorno esperado
CV = [pic]a) Exemplo: considere os dados abaixo e indique qual ativo dever ser selecionado:
Ativo X Ativo Y
Retorno Esperado 12% 15%
Desvio Padrão 9% 10%
8. Risco e tempo: a variabilidade dos retornos e o risco relativo do ativo aumentam com o passar do tempo

3. Risco de uma Carteira
1. Carteira eficiente: maximiza o retorno para um dado nívelde risco ou minimiza o risco para um dado nível de retorno
2. Retorno de uma carteira ([pic]): média ponderada de retornos dos ativos individuais que a compõem
[pic]
3. Valor esperado dos retornos da carteira ([pic]) em n períodos: média aritmética dos retornos da carteira observados em n períodos, com probabilidades iguais
[pic]
4. DesvioPadrão da carteira ([pic]): apurado da mesma forma indicada no item 2.5. para resultados conhecidos e probabilidades iguais
[pic][pic]
Na realidade, o desvio padrão da carteira de investimentos formada por dois títulos é a seguinte, o que dificulta o seu cálculo, particularmente quando o número de títulos se eleva:
[pic][pic]
5. Correlação (ρ): mede a...
tracking img