Politica de Dividendos

Política de Dividendos
1 Introdução

A política de dividendos tornou-se um diferencial bastante atrativo para empresas atraírem novos investidores. Cada empresa possui a sua política, pois cada uma possui necessidades diferentes de financiamento. Deve-se haver bastante clareza, ao se divulgar informações. Deve-se ter em mente que os dividendos são apenas uma forma de recompensa ao acionista, visto que o valor das ações, naturalmente, valoriza-se ao longo do tempo, podendo a empresa reter os lucros e investir futuramente, valorizando, assim, o valor das ações, o que é bastante positivo para os acionistas. Por outro lado, a empresa pode, também, distribuir esses lucros, dessa forma o acionista tem um ganho periódico sem ter que vender a ação. A legislação brasileira determina que se pague, pelo menos, 25% dos lucros aos sócios. Cabe à empresa decidir o que será feito com o restante do resultado.

2 Teorias da Política de Dividendos

Teoria da Irrelevância dos Dividendos

Defende que a política de dividendos de uma empresa não afeta o seu valor de mercado, pois este é afetado apenas pela sua capacidade de gerar lucros e pelo risco de seus ativos. Teoria apresentada por Modigliani e Miller, considerada simplista demais, pois o mercado não é perfeito, existem riscos, existem impostos e existem custos de transações.

Teoria da Relevância dos Dividendos

Defende que quanto mais dividendos forem distribuídos pela empresa, maior será o preço de suas ações e menor será o custo do seu capital próprio.

Teoria Residual dos Dividendos

Defende que os dividendos pagos pela empresa seriam o montante que tenha sobrado após todas as oportunidades de investimentos aceitáveis terem sido aproveitadas.

3 Adequando a política de dividendos à empresa

Quando se tem uma política de dividendos agressiva, a tendência é aumentar o número de investidores interessados nas ações, o que traz mais recursos para as empresas. Por outro