Macroeconomia

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4/27/2012

ANÁLISE MACROECONÔMICA
Prof. Andréa Arruda
anfarrud@unimep.br

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Agenda
INVESTIMENTO
• Expectativas e taxa de juros • Investimento e poupança
▫ Modelos de longo prazo ▫ Modelos de curto prazo

• Financiamento e investimento • Crescimento econômico e investimento

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Destinos da renda
• A renda das pessoas tem 3 fins: Renda = consumo + poupança +impostos 1) Consumo 2) Poupança 3) Pagamento de impostos
Decisões do governo Decisões dos indivíduos

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Investimento
• O que é um investimento?
▫ É a aquisição de bens de capital (máquinas, equipamentos, edifícios e estoques) com o objetivo de gerar maior produção no futuro
O investimento é um elo entre o curto e o longo prazo. • No CP: é um elemento da demanda corrente • No LP: amplia acapacidade produtiva

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Investimento
APLICAÇÃO FINANCEIRA

INVESTIMENTO

Maneira de guardar a poupança

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Expectativas e taxa de juros
• O principal fator a influenciar a decisão de investir é o retorno esperado do investimento • Ao se realizar um investimento é feita uma despesa no presente • Já os resultados (receitas) se darão no futuro
▫ Logo para se compararos resultados dos gastos e ganhos é preciso comparar os valores em um único período = o que pode ser realizado trazendo as receitas a valor presente

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Expectativas e taxa de juros
Fluxo financeiro

Investimento = fluxo negativo no presente

Trazer os fluxos futuros a valor presente

Tempo

Investimento = fluxos positivos no futuro

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Expectativas e taxa dejuros
• Montante a ser gasto hoje:
▫ Preço de Oferta do Investimento = POI

• Valor presente do fluxo de receita esperada:
▫ Preço de Demanda do Investimento = PdI
PdI =

∑ Rn (1 + r )

n

Onde: PdI = preço de demanda do investimento Rn = receita esperada no período n r = taxa de juros

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Expectativas e taxa de juros
• Se: • PdI < POI ⇒ taxa de retorno esperadado investimento é maior que que a taxa de juros
▫ Compensa realizar o investimento

• PdI > POI ⇒ taxa de retorno esperada do investimento é menor que que a taxa de juros
▫ Não compensa realizar o investimento

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Expectativas e taxa de juros
• Keynes definiu a Eficiência Marginal do Capital (EMgK)
▫ Taxa de desconto que iguala o preço de oferta do investimento ao preço de demanda doinvestimento ▫ PdI = POI

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Expectativas e taxa de juros
O investimento se realizará sempre que a EMgK for maior que a taxa de juros

EMgK > r
Com aumento em I (investimento), a EMgK tende a diminuir porque:
i) ↑I ⇒↑oferta futura das mercadoria ⇒ ↓preços mercadorias ⇒ ↓ receita esperada ⇒ ↓ PdI ii) ↑I ⇒↑ demanda por bens de capital (ex. Máquinas) ⇒↑preços dos bens decapital ⇒↑ PoI

r, EMgK

Tem-se investimento até a o ponto onde as duas taxas se igualam

r EMgK

I* Investimento de equilíbrio

I

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Expectativas e taxa de juros
Taxa de Juros: qto maior a taxa de juros menor será o investimento. Haverá menor número de projetos cuja EMgK supere a taxa de juros ↑r⇒ ↓I Inversamente correlacionados ↓r⇒ ↑I Expectativas: se houver otimismo, o fluxo dereceita futura será alto, logo o investimento será alto Otimismo ⇒ ↑ I Pessimismo ⇒ ↓ I

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Expectativas e taxa de juros
• Percebe-se que para um empresário decidir-se por um investimento ele precisa de um quadro de estabilidade

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Investimento e poupança
• Modelos de longo prazo
▫ Pleno emprego dos fatores de produção

• Modelos de curto prazo
▫ Possibilidade dedesemprego

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Investimento e Fluxo Circular da Renda
• Modelo c/ investimento e poupança
Poupança Renda Ativos Fatores de produção

SISTEMA FINANCEIRO EMPRESAS BENS DE CONSUMO
investimento
Dív ida Empréstimos

Bens e serviços

FAMÍLIAS
Fatores de Produção

consumo

Bens de capital

Renda

EMPRESAS BENS DE CAPITAL

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Investimento e poupança...
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