Liderança

Gestão Financeira
‘Nova’ Análise EconómicoFinanceira

MBA em Finanças – FEP – 2007/08
Rui Padrão ©

Análise Económico-Financeira
Introdução
An. ‘Tradic.’
- An. Econ.
- An. Financ.

„

Relembrando:
„

Actualmente convivem duas abordagens à análise financeira:
„

- Du Pont
- Cash-flow

• Dem Resultados: ‘análise económica’
• Balanço: ‘análise financeira’

An. Valor
- Eq. Financ.
- Criação Valor

A ‘tradicional’, que tem por base a estrutura financeira das demonstrações financeiras apresentadas pelas empresas:

„

A ‘avançada’, que tem por base:
• O ‘Balanço Financeiro’ ou ‘Funcional’; e
• A análise da criação de valor.
Obriga a correcções das contas que nem sempre estão ao alcance dos analistas externos. © Rui Padrão - Gestão Financeira MBA Finanças FEP 2007/08

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Análise Económico-Financeira
Introdução
An. ‘Tradic.’
- An. Econ.

„

Análise ‘avançada’ ou com base na criação de valor: „

- An. Financ.

„
- Du Pont
- Cash-flow
An. Valor

Pretende resolver ‘tradicional’;
Duas abordagens:

limitações

da

análise

• Abordagem
‘funcional’:
análise do equilíbrio financeiro; • Abordagem com base na ‘óptica global de criação de valor’ - Eq. Financ.
- Criação Valor

© Rui Padrão - Gestão Financeira MBA Finanças FEP 2007/08

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Análise Económico-Financeira
Introdução
An. ‘Tradic.’

„

Abordagem ‘funcional’:
„

- An. Econ.
- An. Financ.

„
- Du Pont
- Cash-flow

Baseia-se na autonomização dos ciclos financeiros da empresa: ciclo de investimento; ciclo operacional; ciclo de tesouraria.
Nova perspectiva do Balanço da empresa BALANÇO FUNCIONAL – com evidenciação dos ciclos: An. Valor
- Eq. Financ.

INVESTIMENTO

APLICAÇÕES DE
INVESTIMENTO ou
ACTIVO FIXO

RECURSOS
ESTÁVEIS
(PRÓPRIOS OU
ALHEIOS)

EXPLORAÇÃO

NECESSIDADES
CÍCLICAS

RECURSOS
CÍCLICOS

EXPLORAÇÃO

TESOURARIA
ACTIVA

TESOURARIA
PASSIVA

OPER.
TESOURARIA

- Criação