Globalização financeira, liberação cambial e vulnerabilidade externa da economia brasileria.

Cap. 08

GLOBALIZAÇÃO FINANCEIRA, LIBERAÇÃO CAMBIAL E VULNERABILIDADE EXTERNA DA ECONOMIA BRASILERIA. Reinaldo Gonçalves

O sistema financeiro internacional se caracteriza pela: globalização financeira;
Liberalização cambial (conversibilidade); vulnerabilidade externa (países em desenvolvimento). A Globalização Financeira seria a maior integração entre os sistemas financeiros nacionais (países em desenvolvimento + economias emergentes); acirramento da concorrência (bancos e instituições financeiras não-bancárias); avanço do processo de internacionalização da produção de serviços financeiros; (novos instrumentos financeiros, novas estratégias de diversificação dos investidores institucionais, instabilidade do SMI e do SFI após a ruptura de Bretton Woods). Liberação cambial é o acesso ao mercado de divisas (conversibilidade): livre ou limitado (tipo e altura das barreiras à entrada e saída); processo de formação de preço (determinação da taxa de câmbio): forças de mercado (livre flutuação) ou interferência governamental (câmbio fixo ou administrado). Temos alguns termos:
Lato sensu: acesso ao mercado de divisas no país (política cambial) e acesso ao mercado internacional de bens, serviços e fatores (política comercial, IED, etc).
Stricto sensu: compra e venda de ativos monetários (moeda estrangeira), ativos financeiros (títulos, ações, etc) denominados em moeda estrangeira e ativos reais. Acesso ao mercado de divisas e movimento internacional de capitais; determinação da taxa de câmbio não afeta necessariamente o acesso ao mercado: centralização de câmbio, racionamento, lista de espera, tributação, etc. Em resumo é quando há livre entrada e saída do mercado de divisas e conversibilidade inclui: comércio de bens e serviços, remuneração de fatores de produção, compra e venda de ativos monetários, financeiros e reais denominados em moeda estrangeira. E a vulnerabilidade externa (países em desenvolvimento) é a baixa