Gestão Financeira

A CAP (Companhia Agropecuária Palhoça) está analisando a implantação de um projeto de investimento no Nordeste brasileiro para a produção de frutas com destino ao mercado europeu. Metade do capital necessário ao investimento virá de uma linha de crédito a ser obtida junto ao BNB (Banco do Nordeste do Brasil), e a outra metade virá de capital próprio, a ser captado através do lançamento de ações da empresa no mercado de capitais brasileiro. O investimento será de R$ 120 milhões, com benefícios anuais líquidos de R$ 20 milhões, em perpetuidade. O custo de capital junto ao BNB deverá ser de 8% a.a. e o custo do capital próprio é de 12% a.a.. Neste projeto não se deve considerar o Imposto de Renda. Assim, determine:

a) O valor presente líquido do projeto (3 pontos)

R: aplicando se a fórmula VLP= Benefícios anuais/CMPC (-)Valor total de investimentos temos:
Benefícios anuais = 20.000.000,00
CMPC= 10% ou 0,10
Valor total de investimentos: 120.000.000,00
VPL= (20.000.000,00/0,10 ) – 120.000.000,00
VPL= 200.000.000,00 – 120.000.000,00
VPL= 80.000.000,00

b) O custo médio ponderado de capital do projeto (3 pontos)

R:
Fontes de financiamento
Participação
Custo
Capital de terceiros- linha de crédito BNB
0,50
8% a.a.
Capital próprio – Ações
0,50
12% a.a.

Então, o Custo Médio Ponderado de Capital será:
- Capital de terceiros: 8% x 0,50 = 4%
- Capital próprio – Ações: 12% x 0,50 = 6%
Logo CMPC = 10%. Como o capital a ser investido é de R$ 120.000.000,00, o CMPC é R$ 12.000.000,00 a.a.

c) O projeto é viável? Justifique com base no que você estudou nesta Unidade de Aprendizagem. (4 pontos)

R: Sim, o projeto é viável. Na análise efetuada notamos que o Custo Médio Ponderado de Capital é de 10% a.a., ou seja, em valores o equivalente a R$ 12.000.000,00 a.a., em contra partida temos uma receita, ou benefícios anuais líquidos na faixa de R$ 20.000.000,00 a.a., em perpetuidade, gerando desta forma um superávit de R$ 8.000.000,00 no mesmo