Fluxo de Caixa

Especificação técnica

Neste trabalho, foi analisado, a viabilidade de um projeto de fábrica de derivados de madeira, pontos de vista econômico e financeiro, de acordo com as informações transmitidas em sala de aula. A fábrica conta com uma capacidade de produção de 200.000 toneladas métricas/ano de dois tipos distintos de "painéis" de madeira: aglomerados de partículas e MDF (Medium Density Fiberboard).
As análises foram efetuadas para um período de 12 anos, conforme orientação de um estudo de mercado. Alguns aspectos foram considerados, sendo estes:

- Capacidade de produção de acordo com a demanda.
- Investimentos.
- Programa de produção.
- Custos e utilização de matéria-prima.
- Custo e necessidade de pessoal.
- Outros custos e despesas relevantes (energia elétrica, peças de reposição, combustíveis, lubrificantes, etc.)
- Valor residual do equipamento (R$ 600.000) e valor do terreno (R$ 3.500.000) liquidados no último ano. Aspectos de financiamento:

Foi estipulado um percentual de 80% do total do investimento em máquinas e equipamentos de manutenção a ser financiado pela FINAME, empresa pública ligada ao BNDES. De acordo com as seguintes condições:

- Juros efetivos: 12% a.a.;
- Prazo: 6 amortizações anuais pagas ao fim de cada ano, com 2 anos de carência e juros pagos anualmente durante a carência;
- Sistema SAC (Sistema de Amortização Constante).

Aspectos fiscais:

- Alíquota de imposto de renda: 30%.

Aspectos para o Custo de Capital:

- Custo do capital próprio: 20% a.a.
- Custo Médio Ponderado do Capital (K ou WACC): 15% a.a.

Viabilidade Econômica:

VPL = R$ 38.620.909
VPL > 0
WACC = 15%
- O projeto é viável do ponto de vista econômico.
- TIR Econômica (19,8%) >WACC (15%)

Viabilidade Financeira:

VPL = R$ 26.614.028
VPL > 0
Custo do Capital Próprio = 20%
- O projeto é viável do ponto de vista financeiro.
- TIR Financeira (26,5%) > Custo do Capital Próprio (20%)