Estudo Xerox

CAPÍTULO 01 – VISÃO GERAL DE FINANÇAS
O estudo de finanças permite ao administrador financeiro tomar a decisão ótima, ou seja, aquela que maximiza a riqueza do investidor e o lucro dos resultados globais dos investimentos. Para a tomada de decisão é preciso saber onde investir, quanto investir, como financiar o investimento e como distribuir resultados.
Uma boa decisão de investimento é a compra de um ativo que vale mais do que custa e o segredo é saber como fazê-lo. Gerir finanças é a arte de administrar fundos, e o administrador financeiro desempenha orçamento, previsões financeiras, administração de caixa e crédito, análise de investimentos e captação de fundos.
Iniciando o Estudo de Finanças
Para tomar decisões financeiras ótimas, devemos identificar aspectos relevantes, relação de risco e retorno e fluxo de caixa dos ativos. Identificação de Aspectos Relevantes para Análises Fundamentalistas
Identificação e representação de um ativo
Ativos podem ser:
 Tangíveis – aquilo que podemos tocar, medir, pesar, como prédio, máquinas etc..
 Intangíveis – aquilo que não podemos tocar, como nome, percepção de qualidade, expertise etc..
 De base – têm valor por si próprios, como a mercadoria café.
 Derivativos – o valor depende do valor de outro ativo de base, como o contrato futuro para a compra de café.
A identificação de um ativo sob a ótica financeira implica o fluxo de caixa que esse ativo pode gerar. O fluxo de caixa que interessa na análise é o operacional, livre de taxas e impostos, representado como a seqüência de fluxo de caixa incrementais.
Os fluxos de caixa futuros esperados provenientes de diferentes ativos são:
 De ações, chamados fluxos de dividendos
 De imóveis, chamados aluguéis
 De debêntures, chamados juros
 De Patentes, chamados royalties
*Ouro e metais não pagam dividendos, mas fornecem como retorno seu valor de venda.

Características dos fluxos de caixa futuros, relevantes para a avaliação:
 Valor do investimento e