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7 Análise da Gestão do Capital de Giro

A administração do capital de giro envolve basicamente as decisões de compra e vendas tomadas pela empresa, assim como suas atividades operacionais e financeiras. A avaliação dessas decisões pode ser baseada em indicadores da gestão do capital de giro da empresa. Para Assaf Neto (2010, p.190), a importância do capital de giro assim se expressa:

O comportamento do capital de giro é extremamente dinâmico, exigindo modelos eficientes e rápidos de avaliação da situação financeira da empresa. Uma necessidade de investimento em giro mal dimensionada é certamente uma fonte de comprometimento da solvência da empresa, com reflexos sobre sua posição econômica de rentabilidade.

A expressão capital de giro pode ter vários significados e, mesmo sendo utilizada por profissionais atuantes na área financeira, poderá, em cada momento, assumir um significado diferente. Muitas vezes ouvimos um “gerente de banco” falar de capital de giro quando está referindo-se a um produto do banco onde trabalha, ou seja, a um tipo de empréstimo de curto prazo. Considerando esta perspectiva, identifica-se que algumas vezes a expressão capital de giro aparece na literatura de administração financeira como sinônimo do ativo circulante, isto é, compreendendo, basicamente, o estudo das disponibilidades, das duplicatas a receber e dos estoques. Este entendimento é entendimento, principalmente, nos textos de origem norte-americana.
Já em outros momentos pode-se falar em capital de giro fazendo-se referência, exclusivamente, a fontes de longo prazo (capital de terceiros e capital próprio) investidas no giro do negócio, que compreende apenas o chamado ativo circulante operacional (basicamente clientes e estoques).
O motivo de tal multiplicidade de entendimentos é que existem de fato duas teorias sobre a análise da gestão de capital de giro: a análise tradicional e a análise dinâmica.

7.1 Análise tradicional do Capital de giro

A análise