Cenarios

Cenários de Longo Prazo
Mai/2012

Silvio Campos Neto [e-mail]

Estrutura da Apresentação

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Cenário Externo Cenário Doméstico Cenário Político Projeções de Longo Prazo Conclusões

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Cenário Externo Cenário Doméstico Cenário Político Projeções de Longo Prazo Conclusões

EUA
• Economia mantém sinais de recuperação moderada. • Mercado de trabalho merece destaque, com aumento da geração de empregos e queda do desemprego, ainda que em ritmo moderado. Taxa está em 8,1% (abril). • Cenário também tem proporcionado aumento da confiança dos consumidores. • Ainda assim, Federal Reserve seguiu cauteloso, afirmando que manterá a taxa de juros até o final de 2014.

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Fonte: Bloomberg e BLS

Europa

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• Crise de dívida europeia contou com importante fator atenuante: a injeção de cerca de € 1 trilhão no sistema financeiro pelo BCE. •Liquidez ajudou governos e bancos, com consequente redução da aversão ao risco. •Mais recentemente, cenário político na Grécia voltou a trazer tensão aos mercados, com probabilidade de país deixar união monetária. • Efeitos de possível saída são desconhecidos, dado efeito contágio sobre demais países da franja.

Fonte: Bloomberg

China
• Economia está em desaceleração gradual desde final de 2011, refletindo (a) demanda externa mais fraca e (b) investimentos crescendo a um ritmo menor • Está em curso processo de aumento da importância do consumo interno na demanda para sustentar crescimento, dado o esgotamento do modelo puxado por investimentos. Porém, tal processo leva tempo. • No curto prazo, inflação está em desaceleração, o que permite que Banco Central utilize mais fortemente política monetária para estimular economia caso necessário. Taxa dos compulsórios foi reduzida por 2 vezes neste ano.

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Fonte: Bloomberg (elaboração Tendências)

Cenário Mundial
Europe 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

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EUA 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015