analise de investimento

ANÁLISE DE INVESTIMENTO EM PEQUENAS CENTRAIS HIDRELÉTRICAS: UM ESTUDO DE CASO

RESUMO O presente trabalho busca realizar uma análise de investimento e estudo de viabilidade econômico-financeira da construção de uma pequena central hidrelétrica (PCH) diante de diferentes cenários para as variáveis que afetam o empreendimento. Para tanto são utilizadas ferramentas de avaliação de ativos como valor presente líquido dos fluxos de caixa descontados e cálculo da taxa interna de retorno do empreendimento. Para cada cenário construído é encontrado um preço mínimo no leilão de energia no mercado regulado que viabiliza o empreendimento do ponto de vista econômico. Também é calculado o valor presente líquido (VPL) e taxa interna de retorno do empreendimento (TIR) de pequena central hidrelétrica segundo o valor de venda da energia obtido pelos empreendedores no último leilão de energia alternativa para o mercado cativo. Diante dos resultados obtidos, pode-se perceber que o empreendimento de PCH é viável economicamente para todos os cenários sensibilizados, uma vez que o preço mínimo para o mercado cativo obtido em todos os cenários foi menor do que o preço efetivamente conseguido no leilão mais recente de energia alternativa.

Palavras-chave: Análise de Investimento. Análise de Sensibilidade. Viabilidade Econômica de Projetos de Energia. Pequenas Centrais Hidrelétricas.

SUMÁRIO

1. Introdução.........................................................................................................3
2. Métodos de Avaliação de Investimento............................................................4
2.1. Valores ao longo do Tempo........................................................................5 2.2. Custo de Capital e Custo Ponderado Médio de Capital....................................5 2.3. Modelo de Fluxo de Caixa Descontado (FCD)...................................................6