Atps

Introdução

A relação entre risco e rentabilidade é um dos assuntos mais importantes e complexos a nível das finanças empresariais. Embora seja ponto assente que, relativamente a um ativo em geral, quanto maior for o risco a ele associado, maior será a rentabilidade exigida pelos potenciais investidores, há muitos aspetos envolvidos neste tipo de análise que se mostram de difícil mensuração e avaliação. Desde logo se coloca a questão da medida do risco dos ativos, designadamente dos títulos transacionados nos mercados de valores mobiliários (ações, obrigações, etc.). Paralelamente, entra na análise, entre outros aspetos importantes, o perfil de risco dos investidores.

Etapa 4

Passo 1

Técnicas de avaliação de títulos, ações preferenciais e ação ordinária

Passo 2

O CAPM

A mensuração do risco não é uma tarefa fácil, devido aos muitos fatores a serem considerados. A matemática do risco inclui o conhecimento da teoria da probabilidade e o entendimento de como os riscos e o retorno da carteira são tratados em conjunto num modelo expressivo. Algumas tentativas foram feitas para simplificar a mensuração do risco, e um dos mais bem sucedidos esforços foi o desenvolvimento do Modelo de Precificação de Ativos Financeiros (CAPM – Capital Asset Princing Model), um modelo que relacionada os riscos não-diversificáveis previstos aos retornos esperados de um projeto. Embora o CAPM seja mais prontamente aplicável à analise de títulos, ele pode ser aplicado para avaliar os méritos de risco e retorno de investimentos e ativos no meio corporativo. O CAPM começa por dividir o risco em duas partes principais: risco diversificável e risco não-diversificável. A premissa é que existe um relacionamento estreito entre os retornos dos