O impacto do macroambiente

O IMPACTO DO MACROAMBIENTE SOBRE O RESULTADO ECONÔMICO EM EMPRESAS BRASILEIRAS
Marilene Bertuol Guidini (Unisinos) [e-mail] Rosemarie Broker Bone (UFRJ) [e-mail] Eduardo Pontual Ribeiro (UFRJ) [e-mail]

Neste trabalho busca-se obter evidências sobre que variáveis macroeconômicas influenciam a lucratividade de empresas brasileiras, usando uma base de dados original. O macroambiente é reconhecido por vários pesquisadores como Porter e Oliveiira como fator de influência para o resultado das empresas. No Brasil faltavam evidências empíricas para sustentar esta afirmação, até onde pudemos avaliar.Mudanças na taxa de câmbio, juros, inflação, exportações e importações, além de crescimento externo são importantes para a margem líquida da empresa, de acordo com a opinião dos gestores. Os impactos são variados no tempo, podendo ser sentidos imediatamente (como no caso do câmbio), ou com três meses ou mais de defasagem (como no caso de crescimento externo). Mudanças na taxa de desemprego e a instabilidade política não foram reconhecidas como fatores relevantes para a lucratividade pelos gestores.A análise baseada em respostas dos gestores foi complementada com uma análise de regressão para dados em painel. Os resultados dos questionários são, em geral, confirmados. Nos resultados estatísticos sugerem que a instabilidade política (medido pelo Risco País/C-Bond) teve efeito importante sobre a margem líquida e em contraponto, o câmbio não teve um efeito não significativo.Em síntese, temos evidências de que o macroambiente exerce forte influencia sobre seu desempenho, quando medido pela Margem Líquida, controlados fatores específicos e setoriais. A influência identificada através da análise de regressão, é, em grande parte, de conhecimento dos gestores, com importantes exceções. Palavras-chaves: resultado econômico, macroeconomia, gestão, controle

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