o custo de investimento é o menor desde 1999

Custo do investimento é o menor desde 1999
Por João Villaverde | De Brasília

O custo do investimento no Brasil é o menor desde 1999. Segundo estudo do secretário de Política Econômica (SPE) do Ministério da Fazenda, Márcio Holland, o preço relativo dos investimentos caiu 2,81% entre 2010 e 2011, terminando, no ano passado, no menor patamar em 12 anos. De acordo com Holland, as medidas de desoneração tributária tomadas pelo governo neste ano somadas à redução dos juros continuaram reduzindo o preço relativo dos investimentos em 2012.
O secretário acredita que, a despeito da crise externa e dos indicadores de queda de confiança, o país está na "iminência de um novo surto de investimentos na economia, uma vez que os empresários estão, neste momento, apenas aguardando a consolidação do processo de redução das taxas de juros".

Para obter o cálculo do preço relativo dos investimentos, Holland estimou a razão entre o deflator implícito da Formação Bruta de Capital Fixo (FBCF), que contabiliza os investimentos em máquinas e equipamentos e em construção civil, e o deflator do Produto Interno Bruto (PIB). O deflator é um cálculo de inflação específico para cada indicador, por isso ele é diferente para o investimento e para o conjunto do PIB.
Do pico, em 2004, até hoje, o preço relativo dos investimentos no Brasil ficou quase 12% menor como proporção do PIB. Foi essa redução do custo do dinheiro para se investir que permitiu que, nos últimos seis anos, a proporção do investimento em relação ao PIB tenha aumentado, mesmo com o forte avanço do PIB no período. Em 2005, a Formação Bruta de Capital Fixo representou 15,9% do PIB, patamar 3,4 pontos percentuais abaixo do registrado em 2011 - o Ministério da Fazenda estima que os investimentos devem representar 20,4% do PIB em 2012.
Parte considerável deste salto nos investimentos na economia deve-se, estima Holland, às desonerações tributárias promovidas pelo governo. O secretário calcula que o governo desonerou os