VPL e TIR como critérios para análise de projetos

Páginas: 5 (1002 palavras) Publicado: 29 de novembro de 2013
Matriz de atividade individual*

Módulo: 4
Atividade: II
Título: VPL e TIR como critérios para análise de projetos
Aluno: Filipe Xavier Ferraz do Amaral.
Disciplina: Matemática Financeira.
Turma: 23n
Introdução
Para determinar a viabilidade financeira e econômica de um projeto de investimento, devemos lançar de mão de métodos e critérios de análise.
O VPL e a TIR são dois critériosmuito utilizados na tomada de decisão sobre dois ou mais projetos de investimentos – Introdução à análise de projetos; unidade 2 atividade, slide 2.2, área de estudos; http://Moodle. fgv.br

Justificativa

O VPL (Valor presente líquido) da ao investidor a medida exata do lucro líquido/prejuízo de um investimento a valor presente, ou seja, a valores de hoje. Neste sentido é o lucro/prejuízo doinvestidor que investe X (ou custo do projeto) no projeto que vale Y (valor do projeto). Assim sendo o VPL é a diferença entre o valor e o custo de um ativo (ou projeto). O VPL deve ser maior que zero para que um projeto seja considerado viável.
Se um projeto custa mais do que vale, não devemos nele investir, pois a diferença será um prejuízo.
Se um projeto vale mais do que ele custa, devemos neleinvestir, pois a diferença será nosso lucro. - Introdução à análise de projetos; unidade 1, slide 1.2.1, área de estudos; http://Moodle.fgv.br

TIR (Taxa interna de retorno) da ao investidor a medida exata da taxa de retorno intrínseca de um projeto. Contudo A TIR pode não ser um bom critério para aqueles que não dominam perfeitamente o assunto, podendo conduzir a conclusões erradas. Assimsendo, a TIR não deve ser utilizada por leigos. Podemos então definir a TIR como:
A taxa interna de um projeto.
A taxa máxima de custo de capital que um projeto suporta.
As taxas de desconto para os fluxos de caixa de um projeto, que faz o VPL deste projeto ser zero.
Se a TIR de um projeto é maior do que a taxa de custo do capital nele alocado, devemos investir neste projeto, pois ele retorna umataxa maior do que a taxa do custo do captal. A diferença para mais indica que teremos lucro.

Se a TIR for menor do que a taxa de custo do capital investido, não devemos investir neste projeto, pois estamos pagando mais pelo capital do que conseguimos receber deste projeto. - Introdução à análise de projetos; unidade 1, slide 1.2.2, área de estudos; http://Moodle.fgv.br

Desenvolvimento
Afórmula do valor de um projeto: Valor = ∑ t=n, T=1 FC total / (1+I)^n
O Valor de um projeto é calculado como sendo a soma do valor presente de todos os fluxos de caixa provenientes deste projeto
Onde: ∑ é a letra maiúscula grega sigma, que significa somatório.

∑ t=n, T=1 significa somatório com t – tempo variando de 1 até N
Valor = ∑ t=n, T=1 FC total / (1+I)^n
Significa: FC1 / (1+i)^1 + FC2 /(1+i)^2 + ...... + FC n / (1+i)^n

A fórmula do VPL é
VPL = Valor – Custo
Quando trazemos a fórmula de valor, e substituirmos ela na formula de VPL, temos o seguinte
VPL = ∑ t=n, T=1 FC total / (1+I)^n - Custo
Onde:
O valor de um ativo é o valor presente dos diversos fluxos de caixa futuros do ativo.
O custo de um ativo é o desembolso necessário para adquirir ou implantar o ativo.O custo e o fluxo de caixa do tempo zero – FC – Considerando um modelo padrão em que o investimento é realizado no tempo zero.

As calculadoras financeiras têm uma sub-rotina que calcula o VPL diretamente a partir da inserção dos fluxos de caixa.
Considerando que a TIR é a taxa de desconto i que faz o VPL ser igual a zero.
Partindo da formula para obtermos a TIR, chegamos a uma equação doenésimo grau, pois existirão termos como (1+TIR)^n, onde n é o numero de fluxos de caixa. Módulo 4; Introdução à análise de projetos; unidade 1 atividade; slide 1.4; área de estudos; http://Moodle.fgv.br

Alguns cuidados tomados quando utilizarmos a TIR:

Pode existir mais de uma TIR positiva para um projeto quando houver mais do que uma inversão nos sinais dos fluxos de caixa futuros...
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