VAI AJUDAR NA ETAPA 3

ETAPA – 3

PASSO 1 Resumo do cap. 5

D1= Retorno esperado
KS= Tx do retorno esperado
G= Tx de crescimento de dividendos

Companhia A
B= 1,5 (Beta)
Rm= 14% (Retorno da carteira de mercado)
Rf= 9,75% (taxa Selic – titulo)
G= 6% ( Taxa de crescimento dos dividendos)
D1= Rp 6,00 (Retorno esperado por ação)
Achar o Kg : Ks = Rf + B (Rm – Rf)
Ks= Rf + B (Rm – Rf)
Rs= 0,0975 + 1,5 (0,14 – 0,0975)
Ks= 0,0975 + 1,5 (0,04)
Ks= 0,0975 + 0,06
Ks= 0,158 ou 15,75%

Considerando 15,75% como valor de Ks no modelo de gordon o preço corrente da ação neste exemploseria R$ 61,22

Po = D1 = r$ 6,00 R$ 6,00 = 61,22
(Ks – 9) (0,1575 – 0,06) 0,098

Companhia B

B= 0,9 Rf= 9,75% D1= R$ 8,00
Rm= 14% G= 5%

Ks= Rf + B (Rm – Rf)
Ks= 0,0975 + 0,9 (0,04)
Ks= 0,0975 + 0,04

Hp= 0,14 £ 0,0975 (-) 0,9 x 0,0975 = 0,1358 ou 0,14
Po = R$ 8,00 + R$ 8,00 = 88,89
(0,14 – 0,05) 0,09

Grupo 3 - Passo 3

g= 7% (ou 0,07)
D1= R$ 4,00
Ks= 0,15

Po = D1 = R$ 4,00 = r$ 4,00 = 50,00
(Ks – 9) (0,15 – 0,07) 0,08

ETAPA 2

PASSO – 3

Interpletar o balanceamento entre risco e retorno.

Projeto A Projeto B

170/280 = 0,61 130/280 = 0,46

Projeto B é o mais vantajoso.

Retorno esperado 280

Interpretação: mesmo admitindo que o retorno esperado do projeto A seja o mesmo do projeto B é o menor, e tem um melhor índice de balanceamento entre risco e retorno.

4. MÉTODOS DE ORÇAMENTO DE CAPITAL (com risco)

4.1 Orçamentos de Capital com Risco

A incerteza e instabilidade de um risco provêm ao que chama de livre de risco, pois um investimento geralmente considera um tesouro, emitidos pelo governo norte-americano, o qual trata desse argumento, de retornos certos e garantidos.
Assim não há projetos de risco em orçamento de capital, os fluxos de caixa futuros de projetos, podem inesperadamente aumentar ou diminuir, onde a perda de participação no mercado, ou o aumento no seu custo financeiro são fatores que podem reduzir os fluxos de caixa. A principal tarefa de um analista é