TCC 1

3. REFERENCIAL TEÓRICO

3.1 BREVE HISTÓRICO

Para compreender como funciona a atuação das empresas no mercado de derivativos nos dias atuais, é importante conhecer sua evolução através dos tempos, para que então se possa demonstrar a importância do seu principal objetivo, ou seja, proteção contra os riscos financeiros e econômicos nas operações empresarias. É no Japão feudal do século XVII que está a origem da primeira modalidade de derivativo: o contrato a termo. Trata-se do primeiro registro de comércio organizado para entrega de bens no futuro. Os grandes proprietários rurais e os senhores feudais encontravam-se espremidos entre uma economia monetária em expansão, nas cidades, e sua fonte de recursos, a agricultura primária. Os pagamentos que recebiam dos arrendatários eram feitos na forma de participação na colheita anual de arroz.[...] Para levantar dinheiro com rapidez, os senhores das terras começaram a vender recibos de armazenagem de bens estocados em armazéns urbanos ou rurais. Os comerciantes por sua vez, compravam esses recibos como meio de antecipar suas necessidades, pois estes também sofriam com a flutuação de safras incertas. Finalmente, para facilitar as transações, os recibos de arroz tornaram-se amplamente aceitos como moeda corrente. [...] Ao final do século XVII, o mercado de Dojima caracterizava-se pelo fato de ser permitido negociar apenas para liquidação futura. Por volta de 1730, o xogunato Tokugawa (governo imperial) designou e reconheceu oficialmente o mercado como cho-ai-mai, literalmente arroz comercializado no livro, ou seja, arroz escritural. Várias normas desse mercado eram surpreendentemente similares às operações atuais a termo.
(http://www.bussoladoinvestidor.com.br/artigos/introducao_aos_derivativos10,1.html)

Seu surgimento também está relacionado a agricultura, mais precisamente aos produtos agrícolas, já que a colheita de determinados produtos se concentravam em uma certa época do ano. As operações realizadas com esses