Taxas

Páginas: 5 (1072 palavras) Publicado: 28 de abril de 2013
ECONOMIA MONETÁRIA
AS TAXAS DE JURO

TÓPICOS
MERCADO DE CAPITAIS IMPORTÂNCIA DA TAXA DE JURO TAXA JURO NOMINAL vs. TAXA JURO REAL DETERMINANTES DA TAXA DE JURO ESTRUTURA TEMPORAL DA TAXA DE JURO
TEORIA INSTITUCIONAL TEORIA DAS EXPECTATIVAS TEORIA DO PRÉMIO DE RISCO E DE LIQUIDEZ
IPCA Economia Monetária 2

MERCADO DE CAPITAIS

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MERCADO DE CAPITAISASPECTOS FUNDAMENTAIS DO MERCADO DE CAPITAIS
RENDIBILIDADE RISCO
NESTE MERCADO SÃO TRANSACCIONADOS CRÉDITOS E TÍTULOS (ACÇÕES, OBRIGAÇÕES)
CUJA REMUNERAÇÃO SE TRADUZ EM:
TAXAS DE JURO; DIVIDENDOS.
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MERCADO DE CAPITAIS
CARACTERÍSTICAS DO MERCADO DE CAPITAIS
Não tem Localização Física;
OPERAÇÕES “VIRTUAIS” (Informáticas)

São objecto de Supervisão por AutoridadePrópria
Estado não supervisiona CMVM (Comissão do Mercado de Valores Mobiliários) assegura:
Utilização de regras nas operações; Transparência de informação.
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MERCADO DE CAPITAIS
CARACTERÍSTICAS DO MERCADO DE CAPITAIS (Cont.)
A informação na Bolsa de Valores é rapidamente absorvida, reflectindo-se na cotação dos títulos; Os Produtos Financeiros com maior prazo dematuridade têm geralmente rendimentos superiores.

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IMPORTÂNCIA DA TAXA DE JURO
TAXA DE JURO – IMPORTANTE VARIÁVEL MACROECONÓMICA:
Efeito sobre as decisões de consumo das famílias, de aquisição de habitação, de investimento pelas empresas; Variável fulcral na política monetária.

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TAXA DE JURO NOMINAL vs. TAXA DE JURO REALTaxa de Juro Nominal, i, é a taxa de mercado, i.e, taxa de juro cobrada no mercado do crédito. Taxa de Juro Real, r, é igual à taxa de juro nominal menos a perda de poder de compra esperada resultante do aumento dos preços, isto é, da inflação.
Taxa de Juro Real Efectiva
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r =i–π
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TAXA DE JURO NOMINAL vs. TAXA DE JURO REAL (Cont.)
Taxa de Juro Real Esperada r e =i – πe
Equação de Fisher
Sendo πe a taxa de inflação esperada

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Mercado de Crédito
Taxa de juro pode ser entendida como o custo dos fundos que são pedidos /emprestados. Sendo a taxa de juro um “preço”, podemos pela tradicional análise da procura e da oferta explicar a determinação da taxa de juro.
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Mercado de Crédito
Aprocura de fundos, Fd, no mercado do crédito, num momento t, resulta:
- procura de investimento na economia;

A oferta de fundos, Fs, no mercado do crédito, num período t, tem duas origens:
- a poupança gerada na economia; - excesso de oferta de moeda disponível para empréstimos.
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Mercado de Crédito
A Taxa de Juro no curto prazo é dada pela condição de equilíbrio nomercado do crédito:

Fd = Fs

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DETERMINANTES DA TAXA DE JURO
Uma grande diversidade de agentes influencia o valor da taxa de juro num determinado momento:
Governo (procura e oferta de fundos); Famílias e Empresas poupar e investir); (propensão para

Sector Financeiro Privado (procura e oferta de moeda); Banco Central (politica monetária).
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ESTRUTURA TEMPORAL DA TAXA DE JURO
Conceito relacionado com:
Maturidade da taxa de juro
“prazo da aplicação”;

Relação entre a Maturidade das aplicações (investimentos financeiros) e a sua respectiva Remuneração.

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ESTRUTURA TEMPORAL DA TAXA DE JURO
Podemos ter diferentes estruturas temporais:
crescente (a maiores prazos correspondemtaxas de juro elevadas); decrescente (à medida que aumentam as taxas de diminuindo); os prazos juro vão

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ESTRUTURA TEMPORAL DA TAXA DE JURO
Podemos ter diferentes estruturas temporais (cont.):
constante (os prazos aumentam e as taxas
permanecem constantes); irregulares (temos segmentos crescentes e outros decrescentes).

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