Taxas de Juros

IMPACTOS DA ALTA DA TAXA DE JUROS NO PIB BRASIL

Sorocaba
2014

INTRODUÇÃO
As taxas de juros representam uma ferramenta de suma relevância na política macroeconômica, especialmente no Brasil, que a utiliza - e isso é alvo de bastantes críticas por parte de cientistas econômicos -, segundo Omar (2008), para estabilizar os preços, através do controle da demanda agregada, pela necessidade de financiamento pelo setor externo e para evitar ataques contra a moeda nacional, em que as duas últimas representam uma permutação das políticas monetárias com a taxa de câmbio. Para explicar isso, e através do pensamento keynesiano, denota-se por taxas de juros o preço a se pagar pelo dinheiro e seu uso (OMAR, 2008). Isso fornece o entendimento de dois tipos de investimento: o investimento externo de caráter especulativo, ou seja, aquele que injeta capital com o intuito de maiores rendimentos, e o investimento interno, que depende da tomada de dinheiro para efetivação do investimento em nível nacional. Ora, um aumento nas taxas de juros implica na valorização do uso do dinheiro. Logo, o investimento especulativo externo se beneficia da alta das taxas de juros para obter um maior rendimento, enquanto que o investimento interno se beneficia de baixas taxas de juros, pois o capital tomado por empréstimos para a efetivação do investimento não será tão representativo como o que ocorreria a altas taxas.
A taxa de juros faz parte do mercado de moeda. Tão logo, as políticas de aumento ou redução nas taxas de juros são políticas monetárias. O aumento nas taxas de juros aumenta o investimento especulativo externo, que por sua vez aumenta a entrada e a oferta de capital estrangeiro e causa a valorização cambial (ou seja, é necessário um volume menor da nossa moeda para se trocar por outra moeda quando a moeda encontra-se valorizada). Isso é coerente ao que Omar (2008) chama de necessidade