Tarbalhofeito

FUNDACAO GETULIO VARGAS ¸˜ ´ ESCOLA DE POS-GRADUACAO EM ¸˜ ECONOMIA

Jo˜o Paulo Carvalho Aveiro a

Interven¸˜o do Banco Central no Mercado ca Interbanc´rio a

Rio de Janeiro Junho de 2012

Jo˜o Paulo Carvalho Aveiro a

Interven¸˜o do Banco Central no Mercado ca Interbanc´rio a

Disserta¸ao submetida a Escola de P´sc˜ o Gradua¸˜o em Economia como requesito parca cial para a obten¸ao do grau de Mestre em c˜ Economia.

´ Area de Concentra¸˜o: Teoria Econˆmica ca o

Orientador: Carlos Eugˆnio Ellery Lustosa da Costa e

Rio de Janeiro Junho de 2012

Ficha catalogr´fica elaborada pela Biblioteca Mario Henrique Simonsen/FGV. a

Aveiro, Jo˜o Paulo Carvalho a Interven¸˜o do banco central no mercado interbanc´rio / Jo˜o ca a a Paulo Carvalho Aveiro. - 2012. 38f. Disserta¸˜o (Mestrado) - Funda¸˜o Getulio Vargas, Escola de P´sca ca o Gradua¸˜o em Economia. ca Orientador: Carlos Eugˆnio Ellery Lustosa da Costa. e Inclui Bibliografia. 1. Bancos centrais. 2. Mercado financeiro. III. T´ ıtulo. CDD - 332.11 I. Costa, Carlos Eugˆnio da. e

II. Funda¸˜o Getulio Vargas. Escola de P´s - Gradua¸˜o em Economia. ca o ca

Resumo
Neste trabalho, estudamos a literatura de mercado interbanc´rio e como um banco a central pode melhorar o seu funcionamento. Criamos um framework que pudesse acomodar os diferentes modelos de mercado interbanc´rio e interven¸˜o do banco a ca central criados a partir de Bryant (1980) e Diamond and Dybvig (1983). Com isso mostramos que, em grande parte dos casos, os bancos com acesso ao mercado interbanc´rio s˜o incapazes de prover a aloca¸˜o eficiente para os seus consumidores. a a ca Nesse ambiente, encontramos uma fun¸˜o para um banco central que, ao intervir no ca mercado interbanc´rio, ´ capaz de induzir os bancos a oferecerem as mesmas alocaa e ¸˜es que seriam providas por um planejador central, ou seja, aloca¸˜es eficientes. co co PALAVRAS CHAVE: Mercado Interbanc´rio. Banco Central. Eficiˆncia. a e

Abstract
In this work, we studied the literature of the