Risco e retorno

Risco e Retorno

Definição

Risco
O risco em seu sentido fundamental pode ser definido como a possibilidade de um prejuízo financeiro. Os ativos que possuem grandes possibilidades de prejuízos são vistos como mais arriscados que aqueles com menos possibilidades de prejuízo. Mas formalmente, o termo risco é usado alternativamente com incerteza, ao referir-se à variabilidade de retornos associados a um dado ativo.
Por exemplo, um título de dívida do governo que garante ao seu detentor juros de $100 depois de 30 dias não tem risco, uma vez que não há variabilidade associada com o retorno. Um investimento equivalente em uma ação ordinária de uma firma que pode ganhar durante o mesmo período qualquer valor desde $0 a $200 é muito arriscado, devido à sua alta variabilidade de retorno.
Quanto mais certo for o retorno de um ativo, menor será a variabilidade e, portanto, menor o risco.

Retorno O retorno sobre um investimento é medido como o total de ganhos ou prejuízos dos proprietários decorrentes de um investimento durante um determinado período de tempo. E comumente determinado considerando-se as mudanças de valor do ativo, mais qualquer distribuição de caixa expressa como porcentagem do valor do investimento no início do período. A expressão para calcular a taxa de retorno obtida sobre qualquer ativo durante o período do t, kt , geralmente e definida como:

Kt = Pt – P t – 1 + C t P t – 1

Onde:
Kt = Taxa de retorno exigida, ou atual, ou esperada, durante o período t.
Pt = Preço (valor) do ativo no tempo t.
P t – 1 = Preço (valor) do ativo no tempo t-1.
C t = Caixa (fluxo) recebido do investimento no ativo no período de t – 1 a t.

O retorno K, reflete o efeito combinado de mudanças nos valores, Pt – P t – 1, e o fluxo de caixa, C t , realizado durante o período t. Esta equação e usada para determinar a taxa de retorno durante um período de tempo que pode ser curto como um dia ou demorar dez anos ou mais. Na maioria dos casos t=1 ano, e k