Resumo custo do capital

Custo do Capital
O custo de capital pode ser determinado através do modelo CAPM ou então estimado com base no custo de capital de empresas semelhantes e/ou do mesmo sector ou semelhante. O custo do capital é o retorno mínimo que se pode esperar de investimento, abaixo do qual está-se perante uma perda do capital investido. O que quer dizer que para que um investimento seja atractivo a taxa de retorno tem de ser superior ao custo de capital.
O Modelo CAPM
Este modelo é baseado na ideia de que o risco tem duas fases; O diversificável (Específico) e o não diversificável (Sistémico).
O risco específico é atribuído as características próprias do activo e, pode ser diluído com a diversificação. Ele é caracterizado por eventos que afectam o próprio activo, como características operacionais e financeiras do próprio activo, greves, acções regulatória, processos trabalhistas, perda de um cliente importante etc. Quando criamos uma carteira diversificada de activos diminuímos tal risco.
O risco sistemático é atribuído a factores de mercado e, afectam em geral todos os activos e não pode ser eliminado ou diminuído com a diversificação. Factores como guerra, inflação, crises internacionais, políticas sociais e económicas são alguns exemplos. E este é o mais relevante.
O modelo CAPM foi desenvolvido por SHARPE e LINTNER baseados no trabalho de MARKOWITZ. O mesmo possibilita o cálculo do retorno esperado de uma acção, titulo ou negócio através do índice β (Beta) da taxa livre de risco e, da diferença entre o retorno de uma carteira de mercado e o retorno proporcionado por uma taxa livre de risco.
A equação fundamental do modelo é seguinte: CAPM = Rf +β(Rm-Rf) Onde:
Rf é o taxa de retorno do investimento sem risco.
Rm é o risco do mercado ou sistemático – (Rm-Rf) é o retorno esperado entre a carteira do mercado e o retorno do investimento sem risco. β é o Beta.
O Beta
O beta é o coeficiente do risco específico da acção de uma empresa com relação a um índice do