Renda econômica e fluxo de caixa na análise e avaliação das decisões econômicas e financeiras

Páginas: 15 (3579 palavras) Publicado: 10 de dezembro de 2014
Engenharia
Econômica
Renda econômica e fluxo de caixa na
análise e avaliação das decisões
econômicas e financeiras
Grupo: Cecília Alves, Emmanuel Aires, Fernando
Xavier
Gustavo Barreto, Martins Marques, Priscilla
Bandeira

Fluxo de Caixa
Ferramenta que controla a movimentação
financeira, em um período determinado, de
uma empresa.
 Funciona como base de cálculo que permite
efetuara avaliação econômica de projetos
de investimento.


Fluxo de Caixa
Entrad
a



Abrangência e Periodicidade.

Saída

Fluxo de Caixa Incremental
São considerados apenas entradas e saídas
que ocorram devido à implementação do
projeto.
 Qualquer
lucro
ou
despesa
que
permaneçam constantes antes e depois do
investimento
não
são
considerados
incrementais, pois não sãorelevantes à
tomada de decisão para realizar ou não o
projeto.


Montagem do Fluxo de
Caixa
Os fluxos de caixa devem ser estimados em
base incremental;
 Os custos de oportunidade devem ser
alocados com base no melhor uso
alternativo do bem;
 Efeitos fiscais devem ser considerados;
 O impacto do projeto em outros setores da
empresa deve ser incluído;
 Custos
passados
jágastos
(custos
afundados) não são valores incrementais;


Montagem do Fluxo de
Caixa
Fluxos devidos a financiamento não devem
ser na montagem;
 Os
efeitos da inflação devem receber
tratamento adequado;
 Considerar a vida útil de cada componente
dos investimentos;
 O valor de recuperação que se espera obter
graças a venda dos resíduos do projeto, ao
final de sua vida útil.
 Análise das diversas variáveis e custos econômicos relevantes na determinação do fluxo
de caixa incremental

“Para montar o fluxo de caixa, é necessário
entender as variáveis e os custos
econômicos importantes na tomada de
decisões de investimento capital” –
Semanez, Carlos Patrício;
 Necessário dominar o conceito de diversos
fatores envolvidos;


Análise das diversas variáveis ecustos econômicos relevantes na determinação do fluxo
de caixa incremental









Horizonte de tempo das projeções;
Custos de oportunidade;
Custos afundados;
Valor de liquidação ou residual;
Efeitos derivados;
Investimento liquido;
Dispêndios de Capital.

Horizonte de tempo das
projeções






O fluxo de caixa é construído para um
período que não precisa serigual á vida útil
dos ativos;
“Não há relação entre a vida útil dos ativos
vivos e renda econômica obtida em
determinada
atividade
de
produção”
Semanez, Carlos Patricio;
“O fluxo de caixa é projetado durante o
período necessário para que a volatilidade dos
fluxos de caixa se estabilize” – Semanez,
Carlos Patricio.

Horizonte de tempo das
projeções


Esse período é chamado dePeríodo de
previsão explícita e é definido em função
de:
◦ Risco do projeto - Quanto maior o risco, menor
tenderá a ser o período de previsão explícita;
◦ Período de estabilidade – Quanto maior a fase de
investimento e crescimento do projeto, maior será
o período de previsão explicita;
◦ Outros fatores como, prazo de concessões e
regulamentação econômica também ajudam a
definir o horizonte detempo das projeções;

Horizonte de tempo das
projeções
“O Fluxo de caixa é organizado em
períodos iguais, e, em geral, os valores são
lançados ao fim de cada período” –
Samanez, Carlos Patrício;

“Normalmente, o prazo de projeção é
dividido em anos, embora isso dependa do
grau
de
precisão
das
informações
disponíveis” – Samanez, Carlos Patrício.


Valor residual do projeto


O valor residual de um projeto é a quantia que
se imagina hoje que o empreendimento valerá
ao fim do período de previsão explicita;
Pode ser determinado seguindo a abordagem
patrimonial:
◦ Pelo valor da liquidação física dos bens;
◦ Pelo custo de reposição dos bens tangíveis e
intangíveis;
◦ Pelo valor contábil do patrimônio liquido, obtido a
partir dos registros contábeis
◦...
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