Project Finance

PROJECT FINANCE O CASO DA ARENA FONTE NOVA INTRODUO Ao longo dos perodos que se seguiram revoluo industrial, o Brasil passou por momentos de valorizao do capital pblico e momentos de valorizao do privado como forma de investimento para construo de obras e servios pblicos. Especialmente a partir dos anos noventa, com o processo de privatizao, o capital privado passou a ter maior participao nos grandes projetos, porm, como forma de suporte ao estado e sob o nome de project finance. O project finance, atualmente, utilizado como uma alternativa de investimento em que as garantias do projeto de investimento so representadas pelo prprio fluxo de caixa do empreendimento (ativos do projeto e valores recebveis no futuro). Assim, o risco pode ser dividido entre o empreendedor e financiador. No Brasil, so exemplos da utilizao desta forma de financiamento mais estruturado, empreendimentos como a ponte Rio-Niteri (Ponte S.A.) e, mais recentemente e foco do presente trabalho, a construo da arena Fonte Nova, em Salvador. Esta, consiste em uma parceria pblico-privado para a construo de uma arena multiuso na cidade de Salvador. SOBRE O PROJECT FINANCE O Project Finance, diferentemente do corporate finance, uma forma de financiamento e estruturao financeira que se baseia em torno de um contrato feito para selar um acordo entre os agentes atuantes no desenvolvimento de um projeto (empreendimento). Esta modelagem comercial visa estabelecer como centro da relao entre os participantes do contrato, a avaliao isolada do projeto, sem a influncia dos participantes do mesmo. Ou seja, separar as entidades jurdicas dos participantes, bem como seus ativos, contratos e fluxos de caixa. Isto tem o intuito de salvaguardar o empreendimento e seus financiadores, uma vez que separa a rentabilidade, riscos e garantias do projeto daqueles referentes aos agentes envolvidos. A realizao do projeto em questo envolve um planejamento e avaliao de tcnicas que contribuam para a obteno de um eficiente