Precificação de ativos, estrutura de capital e remuneração do investidor (1)

Páginas: 18 (4368 palavras) Publicado: 29 de abril de 2013
GESTÃO DE CARTEIRAS DE INVESTIMENTOS E RISCOS:
Precificação de Ativos, Estrutura de Capital e Remuneração do Investidor

Belo Horizonte
2013

GESTÃO DE CARTEIRAS DE INVESTIMENTOS E RISCOS:
Precificação de Ativos, Estrutura de Capital e Remuneração do Investidor

Orientador: .........

Belo Horizonte
2013

SUMÁRIO

1INTRODUÇÃO.................................................................................................... 03
2 PRECIFICAÇÃO DE ATIVOS............................................................................. 04
2.1 Capital Asset Pricing Model (CAPM)............................................................ 05
2.2 Arbitrage Pricing Theory (APT)..................................................................... 07
3 ESTRUTURA DECAPITAL................................................................................ 09
3.1 Tipos de Capital.............................................................................................. 09
3.2 Estrutura “Ótima” de Capital x Abordagem Modigliani e Miller................ 13
4 REMUNERAÇÃO DO INVESTIDOR – CUSTO DE CAPITAL........................... 14
5CONCLUSÃO..................................................................................................... 18
6 REFERÊNCIAS................................................................................................... 19

1 INTRODUÇÃO

O objetivo deste trabalho é apresentar os conceitos de Precificação de Ativos, Estrutura de Capital e Remuneração de Investidor, temas que são de fundamental importância nasdecisões dizem respeito à estrutura da empresa e, se tomadas de maneira equivocada, podem comprometer seriamente a continuidade dos negócios e, consequentemente, a sobrevivência da empresa. Portanto, o domínio das ferramentas de gestão financeira e de risco fornecerá ao investidor competências para que seja capaz de agir com maior segurança na volatilidade do mercado financeiro.
Dentro deste conceitode gerenciamento de risco em investimentos, apresentaremos os modelos de precificação de ativos, onde são demonstradas a previsão de retornos e as questões relativas às formas de mensuração do risco, à maneira como é recompensado e à sua própria extensão são fundamentais em decisões de investimento, do momento da alocação de ativos até sua posterior avaliação.
Consequentemente abrangendo acomposição da estrutura de capital das empresas, bem como seu efeito sobre o resultado na maximização da riqueza de seus acionistas por meio do efeito da alavancagem financeira. A composição das fontes de financiamentos é um importante aspecto para se obter o equilíbrio patrimonial, quanto ao grau de risco e custo do capital.
Da mesma forma que a empresa precisa de investimentos para obter bonsresultados e uma boa evolução e desenvolvimento dos negócios, os investimentos realizados na mesma precisam ser remunerados pelas aplicações realizadas, demonstrado em Remuneração do Investidor (Custo de capital).

2 PRECIFICAÇÃO DE ATIVOS

Quando se toma a decisão de investir, sabe-se qual é o capital investido, mas não se tem conhecimento sobre retorno que este investimento terá, portanto eleé incerto e possui riscos. Daí a importância de se calcular este risco, mas a princípio se tem como base a seguinte premissa de quanto maior o risco de um investimento, maior o retorno esperado.
Kerr (2011) aponta algumas fontes de risco, classificadas da seguinte forma:
* risco operacional: se relaciona à possíveis perdas causadas por falhas nos controles e de gerenciamentos.
* riscolegal: são possíveis perdas referentes à contratos mal formulados, à falta de documentação ou ao descumprimento da lei.
* risco de crédito: se dá referente à possíveis perdas quando alguma das partes não honra seus compromissos dentro do prazo estipulado.
* risco de mercado: são possíveis perdas causadas por variações de preços dos ativos, pois qualquer variação de preço de ativos como...
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