Política Económica

Do Subprime à crise da zona euro

Subprime consiste num crédito à habitação de alto risco que se destina a uma fatia da população com rendimentos mais baixos e uma situação económica mais instável. A única garantia exigida nestes empréstimos é o imóvel. Este segmento do mercado de crédito é exclusivo dos Estados Unidos, não havendo na Europa um paralelismo exacto.
O ‘subprime’ surgiu quando a Reserva Federal norte-americana (Fed) começou a baixar as taxas de juro para estimular o mercado imobiliário com o intuito de controlar os efeitos dos ataques terroristas do 11 de Setembro nos mercados de tecnologias. Mas em 2003, a criação de emprego e o investimento empresarial estavam em níveis baixos e a taxa de juro desceu para 1%. Simultaneamente, as várias instituições bancárias deixaram de ser tão exigentes nas condições requeridas para conceder créditos. Os subprimes incluíam desde empréstimos hipotecários até cartões de crédito e aluguel de carros, e eram concedidos, nos Estados Unidos, a clientes sem comprovação de renda e com um fraco histórico de crédito - os chamados clientes ninja. Quando a Fed começou a subir de novo os juros o problema estalou. Com juros mais altos acompanhados pela queda dos preços das casas, as famílias ficaram sem capacidade para saldar as suas dívidas.
Como os mercados estão interligados e há bancos e fundos europeus com investimentos em produtos das instituições norte-americanas que operam no segmento ‘subprime’, a crise de liquidez atingiu também a Europa.

Os 7 equívocos do modelo Troika

1. O modelo estava bem desenhado
a. Por duas vezes o programa foi prolongado
b. O tempo de ajustamento era bastante curto e já teve de ser alargado por duas situações, neste momento até 2016
2. O dinheiro da banca vai chegar à economia
a. Houve uma sério equívoco entre Capitalização Vs Liquidez
b. 12MM injetados nao aumentou a liquidez, mas sim evitou a insolvência da banca.
c. Problemas de insolvência resolvem-se no MMI