Politica Moteria Collor

Páginas: 11 (2694 palavras) Publicado: 13 de novembro de 2013
POLÍTICA MONETÁRIA

Em março de 1990, o Banco Central confiscou quase três quartos da poupança financeira por 18 meses, impôs o Imposto sobre Operações Financeiras (lOF) (de uma única vez) sobre o resgate das aplicações, reduziu o prazo de recolhimento do exigível compulsório de quinzenal para semanal (Circular nº 1601) e dividiu os bancos em dois grupos, visando o maior controle das reservasbancárias. Posteriormente, em face do aperto da liquidez resultante das medidas acima, a autoridade monetária cobriu as deficiências em cruzados das instituições financeiras nas reservas bancárias e abriu linha especial de crédito para o
pagamento de salários (Resolução nº 1697). No entanto o rápido aumento da liquidez propiciado pela devolução legal e extra-legal da moeda confiscada levou oConselho Monetário Nacional (CMN), já em maio, a estabelecer metas rígidas de expansão monetária, prevendo-se para o Ml (papel moeda em poder do público mais depósitos à vista) expansão nominal de 2% entre julho e setembro; 7% entre outubro e dezembro e; 0% entre janeiro e março de 1991. Para o M4 (Ml mais títulos públicos em poder do público,
depósitos de poupança e títulos privados) ficouestabelecido 6,1% entre julho e setembro; 4,5% entre outubro e dezembro e; 0% entre janeiro e março de 1991.
Além do mais, o Banco Central reduziu o crédito ao consumo (Resolução n-1708, alterada pela de n-1715); voltou a realizar leilões formais de venda de Letras do Tesouro Nacional (LTNs), objetivando regular a liquidez (havia deixado de fazêlo em março); e extinguiu a garantia de recompra automáticadas posições diárias das instituições que operam no mercado aberto.
Em agosto de 1990, a autoridade monetária ampliou a base de recolhimento do compulsório sobre depósitos à vista, incluindo recursos de trânsito, cheques administrativos e as cobranças e as arrecadações de tributos (Circular n- 1805) e, elevou os encargos das das linhas de redesconto. Em janeiro de 1991, foram lançados no mercadoos Bônus do Banco Central (BBCs) e, em março, foram extintas as aplicações em "overnight" para pessoas físicas e jurídicas não-financeiras e elevados, mais uma vez, os custos das linhas de redesconto. Ademais, em 1991 o Banco Central se destacci: neutralizando a posição sobrevendida em títulos públicos em relação ao nível de reservas das instituições ("oversold"), com a venda de dinheiro em leilõesinformais ("goarounds"), o que, na prática, funcionou como o extinto mecanismo da recompra automática.
A experiência histórica acumulada desde 1986 indica que, após os programas de estabilização, a oferta de moeda sempre aumenta. De fato, entre fevereiro e maio de 1990 os saldos nominais da base monetária (papel moeda em circulação mais reservas bancárias) e do Ml (dados de fins de ínês;vejaTabela 1) aumentaram 558,2% e442,2%, respectivamente, enquanto que a inflação acumulada pelo IGP/FGV (índice Geral de Preços da Fundação Getúlio Vargas) foi de 120,1%. No mesmo período, os empréstimos do sistema financeiro ao setor privado cresceram apenas 78,6%, refletindo o racionamento e o aperto da liquidez na ponta de crédito.


Entre maio e outubro, verifica-se pela Tabela 1 que os saldosnominais da base monetária e do Ml se mostraram relativamente estáveis, embora tenha ocorrido diversos fatores de pressão da liquidez, tais como redistribuição de ativos financeiros em face do lOF (Resolução n-1706), ampliação dábase de recolhimento do compulsório sobre depósitos à vista e liquidação de bancos estaduais.
Em novembro, já era evidente que a programação monetária traçada em maio haviasido superada. De fevereiro a dezembro de 1990, o saldo de base monetária variou 1.058,1 %, enquanto que a inflação medida pelo IGP/FGV foi de apenas 434,1%. No mesmo período, o estoque do crédito total do sistema
financeiro ao setor privado aumentou 377,3% indicando que, se por um lado, houve expansão real da oferta monetária, por outro lado, houve aperto de liquidez na política de crédito....
Ler documento completo

Por favor, assinar para o acesso.

Estes textos também podem ser interessantes

  • Politica educacional de collor
  • POLITICA CAMBIAL COLLOR
  • Politica Fernando Collor e Itamar
  • Campanha política Collor segundo turno
  • Ascensão e queda da “era collor”: tópicos de uma análise política
  • Fora collor
  • Collor
  • Collor

Seja um membro do Trabalhos Feitos

CADASTRE-SE AGORA!