Planejamento e Controle financeiro na perspectiva da teoria de stakeholders

Páginas: 28 (6757 palavras) Publicado: 7 de maio de 2014
Planejamento e controle financeiro na
perspectiva da teoria dos stakeholders

RESUMO

Almir Ferreira de Sousa
Ricardo José de Almeida

Existem controvérsias sobre quais são os grupos que detêm o direito
de tomar decisões que influenciem o destino da empresa ou que
têm o poder de controle. Baseadas na visão tradicional do detentor
do direito residual, as técnicas de planejamento econtrole financeiro
têm privilegiado medidas de desempenho que retratam o retorno
para os proprietários, geralmente contemplado apenas na última
linha das demonstrações de resultados. No entanto, é admitido que
o retorno para o investidor é viabilizado por meio de equilíbrio de
poder entre todos os agentes que influenciam as decisões da empresa
ou que, numa visão ética, são influenciados porelas. Tais agentes
são os stakeholders. Neste artigo, fundamentam-se alguns conceitos
necessários para definir, identificar e classificar os stakeholders
em atributos que facilitem o controle dos relacionamentos com eles
sob uma perspectiva financeira, para o suporte a um modelo de
planejamento e controle que integre também os interesses dos
stakeholders, para que possa ser maximizada a riquezados
proprietários.

Recebido em 17/abril/2002
Aprovado em 08/novembro/2002

Palavras-chave: avaliação de empresas, governança corporativa,
planejamento e controle, stakeholders.
1. INTRODUÇÃO
Existem vários casos de programas implementados pelas empresas brasileiras com vistas a contribuir para o desenvolvimento de outros agentes econômicos que não têm uma clara explicação de sua relaçãocom a criação de valor
para o acionista.
Esses outros agentes podem ser os funcionários, os clientes, os fornecedores e a comunidade, entre outros. Do ponto de vista financeiro, há divergências
se tal relacionamento se refletirá em benefícios para a empresa que implementa
ações desse tipo. Esse realinhamento, em que a moderna empresa assume responsabilidades sociais, é chamado de Teoria dosStakeholders.
“A teoria dos stakeholders é uma resposta desenvolvida para a visão de que
a empresa deve ser gerenciada de uma maneira que maximize a riqueza de seus

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Almir Ferreira de Sousa, Livre-Docente pela
Faculdade de Economia, Administração e
Contabilidade da Universidade de São Paulo (FEA/
USP), é Professor Associado do Departamento de
Administração, Área de Finanças, daFEA/USP, São
Paulo, São Paulo, Brasil.
E-mail: abrolhos@usp.br
Ricardo José de Almeida, Doutor em Administração
pela Faculdade de Economia, Administração e
Contabilidade da Universidade de São Paulo, é
Professor do Ibmec, na Área de Finanças, São
Paulo, São Paulo, Brasil.
E mail: ricard@amcham.com.br

R.Adm., São Paulo, v.38, n.2, p.144-152, abr./maio/jun. 2003

PLANEJAMENTO E CONTROLEFINANCEIRO NA PERSPECTIVA DA TEORIA DOS STAKEHOLDERS

acionistas. Essa teoria sugere que haja multiplicidade de grupos tendo uma parte nas operações da empresa e que todos eles
merecem considerações na tomada de decisão” (LEA, 1999,
p.153).
A visualização do ambiente em que a empresa opera no
tocante aos agentes que a influenciam e que sofrem influências
de suas políticas financeiras, não tendotais influências uma
relação clara de custo-benefício, leva a tratar a atuação de um
executivo financeiro com os parâmetros de seus stakeholders.
A revisão bibliográfica, além de tratar de conceitos fundamentais sobre esses grupos de interesses, é acompanhada de
comentários sobre a possível modelagem financeira de suas
influências sob um ponto de vista de análise de investimentos.
Todoagente de influência pode ser tratado como um investidor ou um tomador de recursos da empresa, o que altera as
estruturas tradicionais de controle e propriedade preconizadas
no campo jurídico, em que o detentor de tal direito é o proprietário.
Por meio de sugestões derivadas desses pressupostos teóricos, são introduzidos ao leitor alguns aspectos de uma possível
modelagem financeira, que será...
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