Monografia PUC

Pontifícia Universidade católica do rio de janeiro

A Securitização como elemento dinamizador do mercado imobiliário brasileiro
Investimentos na construção civil

Luiz Felipe da Fonseca Santos

Trabalho de Conclusão de Curso

Centro de Ciências Sociais - CCS
Departamento de Administração
Curso de Graduação em Administração
Rio de Janeiro, maio de 2011.

Luiz Felipe da Fonseca Santos
A Securitização como estratégia de funding mercado imobiliário brasileiro
Investimentos na construção civil

Relatório Final de Metodologia de Pesquisa

Primeiro Relatório da disciplina Metodologia de Pesquisa, apresentada ao programa de graduação em Administração da PUC-Rio como requisito parcial para a obtenção do titulo de Bacharel em Administração.

Orientador: Maria Angélica de Oliveira Luqueze

Rio de Janeiro
Junho de 2011.

Resumo

O setor da construção civil no Brasil apresenta nos últimos anos elevados ritmos de expansão e oportunidade. A atual situação do ambiente interno, com solidez econômica e estabilidade política associadas às oportunidades oriundas do déficit habitacional, tornam ainda mais interessante o mercado imobiliário. Entretanto, os custos envolvendo um empreendimento imobiliário são elevados, desta forma, os gestores financeiros destas organizações são forçados a utilizar-se das mais diversas ferramentas para obtenção de recursos em prazos curtos.
Observa-se assim uma dificuldade na obtenção de capital para investimento e uma tendência ao esgotamento das atuais fontes de captação, como por exemplo, o Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimos. Desta forma, este estudo busca mostrar de que forma a Securitização torna-se uma alternativa viável e sustentável de funding. Através do estudo das estruturas de securitização, principalmente as que envolvem Certificados de Recebíveis Imobiliários, apresentando as vantagens levando em consideração aspectos tais como a questão tributária, gestão de caixa e tesouraria e aspectos