modelos decisorios

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O Processo Decisório para Financiamento de Empreendimentos via Capital de Risco no
Brasil: Proposta de um Modelo
Denis Forte [e-mail] Universidade Presbiteriana Mackenzie
Alexandre Nabil Ghobril [e-mail] Universidade Presbiteriana Mackenzie
Wilson Toshiro Nakamura [e-mail] Universidade Presbiteriana Mackenzie
João Francisco de Aguiar [e-mail] Universidade Presbiteriana Mackenzie

Resumo
O capital de risco tem se mostrado uma importante alternativa de alavancagem de recursos para novos projetos ou de aporte para expansão de empreendimentos existentes, desde que com perspectivas diferenciadas de retorno para o capital próprio investido em um prazo previsível e com risco aceitável. O objetivo deste artigo é analisar o processo de decisão de investimento de projetos via capital de risco no Brasil. Para este fim, procurou-se inicialmente identificar separadamente os fatores determinantes na tomada de decisão por parte de gestores de fundos de investimentos em capital de risco representativos no mercado e pelos empreendedores que buscam tais recursos. Foram realizadas entrevistas estruturadas aplicadas nos dois grupos, que foram posteriormente transcritas e classificadas a partir de uma análise de conteúdo. As conclusões da pesquisa foram submetidas, em uma segunda etapa, a um focus group aplicado junto aos profissionais da indústria de capital de risco no Brasil, com o propósito de validar e complementar os resultados encontrados. O resultado obtido foi um modelo de decisão que apresenta a síntese entre os pontos de vista dos gestores e dos empreendedores. 1. Procedimentos Metodológicos
1.1. Problema e objetivo da pesquisa
O mercado de capital de risco no Brasil, embora ainda incipiente, mostra-se hoje bastante ativo principalmente em alguns setores específicos de nossa economia. São atualmente dezenas de fundos constituídos, que por sua vez investiram em diversas empresas de