modelo tradicional

MODELO TRADICIONAL X MODELO DINÂMICO DE ANÁLISE DO CAPITAL DE GIRO: UM ESTUDO COMPARATIVO ENTRE
DUAS EMPRESAS DE MESMO SETOR COM DIFERENTES PERFORMANCES FINANCEIRAS

ISSN 1516-6503 eISSN 2316-3402

MODELO TRADICIONAL X MODELO DINÂMICO DE ANÁLISE DO CAPITAL DE GIRO:
UM ESTUDO COMPARATIVO ENTRE DUAS EMPRESAS DE MESMO SETOR COM
DIFERENTES PERFORMANCES FINANCEIRAS
TRADITIONAL MODEL X DYNAMIC MODEL OF WORKING CAPITAL ANALYSIS: A COMPARATIVE
STUDY OF TWO COMPANIES FROM THE SAME FIELD WITH DISTINCT FINANCIAL PERFORMANCE

Wilton Moisés MODRO
Centro Universitário Adventista de São Paulo – SP – Brasil [e-mail] Rubens FAMÁ
Pontifícia Universidade Católica de São Paulo – SP – Brasil [e-mail] Leandro Augusto PETROKAS
Faculdades Metropolitanas Unidas – SP – Brasil [e-mail] Recebido em 12/2011 – Aprovado em 04/2012

Resumo
O presente estudo analisa a situação do capital de giro de duas companhias de capital aberto listadas na
BM&FBovespa, a Eucatex S.A. e a Duratex S.A., no período entre 2001 e 2010. Estas empresas, apesar de atuarem no mesmo ramo de atividade, apresentaram diferentes desempenhos financeiros, sendo que a
Eucatex entrou em processo de recuperação judicial em 2005, enquanto a Duratex apresentou indicadores de boa performance financeira. Diante disso, aplicou-se às duas empresas, de forma comparativa, o modelo tradicional, baseado em indicadores de liquidez, de atividade e de endividamento, e o modelo dinâmico de análise do capital de giro, baseado na reclassificação do balanço patrimonial e nos principais elementos desse modelo (NCG, CDG e T). O estudo, caracterizado como descritivo-multicaso, apresenta resultados que indicam maior sensibilidade e melhor capacidade preditiva da situação do capital de giro pelo modelo dinâmico, em comparação ao modelo tradicional.

Palavras-Chave: Análise do Capital de Giro - Modelo Tradicional - Modelo Dinâmico

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FACEF Pesquisa Desenvolvimento e Gestão,