modelo fundo de caixa

V SEMEAD

ENSAIO
FINANÇAS

MODELOS DE ADMINISTRAÇÃO DE CAIXA - ANÁLISE EMPÍRICA

Guilhermo Barsky Villalba1
Almir Ferreira de Sousa2

RESUMO

A administração do caixa é uma questão muito importante, dado que afeta o desempenho da empresa. É uma questão não solucionada por completo que merece ser abordada de acordo as diferentes circunstâncias e situações.
O presente trabalho faz uma revisão dos modelos mais conhecidos de administração de caixa, desenvolvendo um procedimento para empresas que possuem fluxos de fundos líquidos com distribuição normal, em cenários de altas taxas de juros e com oportunidades de investimentos pouco significativas em relação à rentabilidade e à liquidez.
Por último, faz uma análise de caso de uma empresa da área de tecnologia e informática, testando a aplicabilidade do modelo.

1

Mestrando pela Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade da Universidade de Säo Paulo – E-mail: [e-mail]

2

Professor Doutor do Departamento de pela Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade da Universidade de São Paulo – E-mail: [e-mail] Junho de 2001

Introdução
A importância da administração de caixa pode ser sintetizada por expressões como “O caixa é o sangue de todas as empresas” (Bowes, 1998, p.22), “Caixa é como o oxigênio, sem ele a empresa não sobrevive o suficiente para realizar lucros”.
Toda empresa tem como finalidade principal a permanente realização de lucros ou, em termos mais gerais, a maximização de valor. Em geral, elas possuem a capacidade de fornecer um produto ou serviço com uma potencialidade de fazer lucros muitas vezes elevadas. Mas esse processo envolve algumas questões que complicam a realização dessa expectativa, como por exemplo que este processo leva um certo período de tempo para que os investimentos tornem-se líquidos novamente.
Uma questão importante, é que essas empresas embora tenham projetos atraentes, com bons retornos esperados, se não