MOBILIDADE IMPERFEITA DE CAPITAL

Políticas Econômicas com
Mobilidade Imperfeita de Capitais
Regime cambial fixo ou flexível
Política monetária ou fiscal com mobilidade de capitais relativamente forte ou fraca http://fernandonogueiracosta.wordpress.com/ Casos extremos: imobilidade e mobilidade perfeita

∴ situações intermediárias de mobilidade = mais próximas da realidade = 2 casos:
1. relativamente fraca => inclinação de BP > de LM (BP à esquerda de LM, mais vertical);
2. relativamente forte => inclinação de BP < de LM (BP à direita de LM, mais horizontal). curva BP não é mais fixada exogenamente pelo nível de i* = f( com mobilidade imperfeita: subsiste diferencial entre i e i* ) inclinação de BP = f( P Mg a Importar [BTC];
1 / elasticidade de K°° em relação a i [BCA] )

Mobilidade de Capital Relativamente Fraca

BP i B

LM0

i1

A

i0

IS0
0
FNC-IE-UNICAMP

Y0

Y1

Y

Ineficácia da política monetária sob câmbio fixo
Política monetária ineficaz para agir sobre produto real em regime de câmbio fixo, qualquer que seja a mobilidade de K => única diferença: velocidade que a LM retorna à posição inicial = f( grau de mobilidade de K: fluxo financeiro > fluxo comercial) e  => inexiste política monetária discricionária:
Ms ° = f( R ° ) = compensadas somente em curto prazo por Ms ° = f( BM ° ) => em LP: Ms ≠ f( AM ) política monetária sob e
 : age somente sobre nível de reservas = ∆ Ms => ( BP < 0) => ∇ R versus ∇ Ms => ( BP > 0 ) => ∆ R

Modelo IS-LM-BP com Mobilidade Imperfeita de Capital
(Forte – BP à direita de LM, ou seja, BP com menor inclinação do que LM): expansão monetária (∆ M s) com regime de câmbio fixo (e ).
LM 0 → LM 1 (para a direita)
∴equilíbrio temporário em Y 1:
B
Y 0 → Y 1 => ∇ ( X - ∆ M) =>
BTC < 0 + ∆ M s > ∆ M d => ∇ i
∴ i < i * => ∇ K => BCA < 0
∴BP < 0 => ∇ R => ∇ M s =>
LM 1 → LM 0 (para a esquerda)
∴política monetária ineficaz
(desequilíbrio anterior A com
Y0) ≠> ∆ N
Obs.: mesmo raciocínio com