Matemática Financeira

Unidade de Aprendizagem: Gestão Financeira Longo Prazo

A CAP (Companhia Agropecuária Palhoça) está analisando a implantação de um projeto de investimento no Nordeste brasileiro para a produção de frutas com destino ao mercado europeu. Metade do capital necessário ao investimento virá de uma linha de crédito a ser obtida junto ao BNB (Banco do Nordeste do Brasil), e a outra metade virá de capital próprio, a ser captado através do lançamento de ações da empresa no mercado de capitais brasileiro. O investimento será de R$ 120 milhões, com benefícios anuais líquidos de R$ 20 milhões, em perpetuidade. O custo de capital junto ao BNB deverá ser de 8% a.a. e o custo do capital próprio é de 12% a.a.. Neste projeto não se deve considerar o Imposto de Renda. Assim, determine:

a) Valor presente líquido do projeto (3,0 pontos)
VPL = (PMT / I) - INVEST
VPL = (20.000.000,00 / 0,10) – 120.000.000,00
VPL = (200.000.000,00) – 120.000.000,00
VPL = 80.000.000,00

b) Custo médio ponderado de capital do projeto (3,0 pontos)
Fonte de Capital
Participação
Custo
Capital de Terceiros
0,50
8,00%
Capital Próprio
0,50
12,00%

Capital de Terceiros: 8,00% x 0,50 = 4,00%
Capital Próprio: 12,00% x 0,50 = 6,00%
Custo Médio Ponderado de Capital: 4,00% + 6,00% = 10,00%

c) O projeto é viável? Justifique com base no que você estudou nesta Unidade de Aprendizagem. (4,0 pontos)
A implantação do projeto de investimento no nordeste para a produção de frutas com destino ao mercado europeu é viável pois o VPL é R$ 80.000.000,00. No momento atual são poucos os investimentos em que possui uma rentabilidade com essas características de resultados, no caso, vultuosos acerca do investimento inicial.