Matemática Financeira

INTRODUCÃO

As empresas tem uma forma de captar recursos de maneira rápida e segura para poder realizar novos investimentos e com poucos riscos através dos Commencial Papers e os Importadores e os Exportadores tem uma forma segura negociar os seus produtos através das Export Notes.

COMMERCIAL PAPERS

São títulos de alta rentabilidade e de curto prazo, emitidos pelas sociedades por ações, autorizadas e que possuem registro atualizado na CVM (Comissão de Valores Mobiliários) com a finalidade de captar capital de giro. Não podem ser emitidos por instituições financeiras, empresas de leasing, podem ser transferidos de titularidade mediante endosso em preto, não oferecem maiores garantias de liquidação, entendido como uma promessa de pagamento vinculada ao desempenho financeiro do emitente dos mesmos o risco é inteiro do investidor, o resgate na data do vencimento pelo emitente implica na extinção do título. O prazo não pode ser inferior a 30 e superior a 180 dias. Os principais investidores são os fundos de renda fixa, companhias de seguro, fundos de pensão e grandes empresas com folga de caixa. Segundo Borges e Lopes (2001), a primeira emissão de Commercial Paper no Brasil foi realizada pela Manesmann, na década de 60.

Exemplo:
Uma empresa pretende captar capital de giro, lançando commercial papers no valor de R$ 10.000.000,00. O prazo é de 60 dias, e a taxa de desconto oferecida é de 2% ao bimestre. Custo de emissão 1%.

VALOR DA EMISSÃO
R$ 10.000.000,00
- DESCONTO
- R$ 200.000,00
= VALOR DESCONTADO
R$ 9.800.000,00
- CUSTO DE EMISSÃO
-R$ 100.000,00
= VALOR LIBERADO À EMPRESA
R$ 9.700.000,00

EXPORT NOTES
Quando há uma operação de cessão de crédito de exportação, esse título é chamado de Export Note. São lastreados em negociação de vendas a importadores estrangeiros quando um exportador fecha um contrato de exportação, e visando obter recursos que lhe permita realizá-la,