Matematica Financeira

Módulo: Módulo 4
Atividade Individual II
Título: TIR e VPL
Aluno: Rafaela Gonzaga de Oliveira
Disciplina: Matemática Financeira
Turma: 309
Introdução
A análise de viabilidade de um projeto utiliza vários métodos para uma correta seleção do projeto mais viável, cada qual com sua peculiaridade, vantagens e desvantagens. Sendo os métodos mais conhecidos o Valor Presente Liquido (VPL), Taxa Interna de Retorno (TIR), Payback Simples e Taxa Interna de Retorno Modificada. Porém, a correta utilização desses métodos está fortemente ligada às características especificas dos projetos analisados.

Nesse presente trabalho, farei uma análise dos métodos mais amplamente empregados, o Valor Presente Liquido e Taxa Interna de Retorno, mostrando suas vantagens e desvantagens.

Justificativa e Desenvolvimento
Valor Presente Liquido (VPL)

O VPL é a soma algébrica dos benefícios líquidos do projeto devidamente atualizados (utilizando a taxa de desconto relevante). Caso a taxa de custo de oportunidade dos fundos ou de desconto seja constante ao longo do tempo, a fórmula geral para cálculo VPL é:

Vantagens:
Leva em consideração o valor do dinheiro no tempo;
Os VPLs podem ser somados;
Dependem apenas do fluxo de caixa e do custo de capital;

Desvantagens:
Depende da determinação do custo de capital;
É um conceito de mais difícil assimilação pelos empresários em relação à taxa de retorno.

Critérios de decisão
Se VPL > 0, o projeto deverá ser aceito.
Se VPL < 0, o projeto deverá ser rejeitado.
Se VPL = 0, é indiferente aceitar ou rejeitar o projeto.

Demonstração
Suponha que está sendo feita a análise de um projeto de 3 anos de duração. O fluxo anual de benefícios e custos é o seguinte:

Se a taxa de desconto for de 10% por ano, o valor presente líquido durante os 3 anos é:

Conceitualmente, VPL é o valor presente da alteração na riqueza ou patrimônio do investidor, devido à execução do projeto, ou