macroambiente

ANÁLISE DE CENÁRIOS DO MACROAMBIENTE

2.1 Cenário político-econômico
A economia brasileira mostra sinais significativos de que a retomada esperada no início de 2013 não será vista no horizonte relevante. A produção industrial registrou queda de 2% em maio, enquanto a pesquisa mensal do comércio nesse mesmo mês veio estável, com tímido avanço de 0,03%. As sondagens de confiança de empresários e consumidores do IBRE-FGV em relação à economia brasileira se mostram negativas em junho. Desse modo, a expectativa do Grupo de Estudos sobre Conjuntura Econômica (GECE-UFF) para o crescimento da economia brasileira no segundo trimestre permanece em 0,6% na margem.
Uma das principais características da economia brasileira nos últimos anos, o hiato entre varejo e indústria, mostra sinais de menor ímpeto. Isto porque, o comércio varejista restrito parece sentir os efeitos do maior endividamento das famílias, recuo no crescimento dos salários reais e piora das expectativas em relação ao cenário futuro. Em outros termos, se a oferta não vinha contribuindo de forma significativa para o crescimento do produto, com a produção industrial, por exemplo, praticamente estagnada desde meados de 2010, a demanda já agora mostra sinais de cansaço. Nesse contexto, o crescimento da economia brasileira passa por um período delicado. O consumo das famílias, componente que representa cerca de 60% do PIB, registrou crescimento de 2,9% nos últimos cinco trimestres, contra média de 5,8% nos cinco trimestres anteriores, no acumulado em 12 meses. Ainda que a formação bruta de capital fixo tenha avançado nos últimos dois trimestres, diante das perspectivas negativas para o cenário relevante, é difícil esperar uma retomada persistente desse componente ao longo de 2013.
Pelo lado da oferta, os serviços também são uma incógnita. Nos últimos cinco trimestres, o crescimento médio desse componente, que representa quase 70% do valor adicionado, ficou em 1,7%, contra 4,2% nos cinco trimestres